Fed的Musalem：提前加息可限制对经济的损害

以下是Fed的Musalem通过新闻通讯社发表的言论：

• 更快地采取加息行动可降低对整体经济造成损害的可能性。
• 美国央行将不得不“很快”再次加息。
• 逐步、循序渐进的利率变动比突然的举措更好。
• 对政策利率上调的预期正在推高长期债券收益率。
• 通胀仍然过高，如果没有Fed的行动，不太可能缓解。
• 目前，央行的政策立场是宽松的（accommodation）。
• 总体而言，金融状况仍然宽松。
• 目前Fed的最佳行动方案是重建价格稳定。
• 金融状况有所收紧，但幅度很小。
• 整体经济和劳动力市场都表现稳健。
• 风险仍然偏向于更高的通胀。
• 通胀预期保持稳定。

评估认为，Musalem的言论显然是鹰派的。在他看来，除非Fed采取更多行动，否则通胀不会自行缓解，而政策仍在提供宽松。他宁愿尽早采取适度的步骤，这降低了持续的通胀迫使突然、更严厉的紧缩从而对广泛的经济造成更大损害的风险。

对于市场参与者来说，重要的区别在于，在他看来，长期收益率的上升并没有使金融状况足够紧缩。经济和劳动力市场的健康状况让Fed有采取行动的空间，而稳定的通胀预期提供了安慰，但并没有消除再次行动的必要。政策倾向于在短期内再次加息，但悬而未决的问题是，这种预期将多快转化为实际决定。