英特尔暴跌30%，PC业务疲软掩盖AI业务78%的激增

英特尔股价在周五早间交易中暴跌近30%至65.15美元，在该公司将第四季度营收展望定在比华尔街预期低约15.7亿美元后，这家芯片制造商市值蒸发了超过1000亿美元。

在股价大跌数小时前，英特尔公布其数据中心和AI业务增长了78%，这是15年来的最快增速。投资者对此无动于衷。他们的焦点放在PC部门，以及AI热潮对其产生的影响上。

为何78%的AI业务激增未能挽救英特尔的前景

第三季度业绩本身超出了预期，营收增长21%至165亿美元，数据来自英特尔的财报。市场惩罚针对的是其展望而非财报本身。

英特尔的第四季度营收指引在150亿至160亿美元之间。分析师的共识约为170亿美元。

疲软之处在于PC芯片业务，该业务上一季度营收为81亿美元。英特尔预计该部门营收将在第四季度下降超过20%。

“……强劲的服务器需求遇到了制造和封装方面的瓶颈。英特尔无法简单地将每一份额外订单转化为额外出货量……PC制造商面临昂贵且稀缺的内存芯片以及疲软的销售。他们正在减少库存。英特尔预计其PC部门的营收从第三季度到第四季度的降幅将超过20%，”分析师Shanaka Anslem指出。

问题在于：AI数据中心正在消耗全球的内存芯片，使得笔记本电脑更加昂贵，并驱使买家离开。同一次激增填满了英特尔的服务器订单簿，却正在使其最大的业务部门萎缩。

“我们预计PC业务放缓至少将持续到明年上半年，”David Zinsner 指出。

10月14日英特尔在以色列Kiryat Gat工厂发生的一起致命爆炸事件，据公司估计，将为第四季度带来约3亿美元的额外影响。

即使剔除这一影响，与华尔街的数字相比仍存在12.7亿美元的缺口。

周五是英特尔历史上最糟糕的交易日吗？

此前该股仅有两次跌幅如此之大：1974年7月下跌29.9%，2024年8月下跌26.1%。收盘价低于约64.50美元将使周五成为英特尔历史上表现最差的一个交易日。

$INTC – 英特尔股价下跌29%，有望创下有记录以来最大单日百分比跌幅

—— Walter Bloomberg (@DeItaone) 2026年10月30日

债券投资者也处于紧张状态。根据Markit数据，针对英特尔违约的五年期保护成本（CDS息差）周五飙升至创纪录的123.5个基点，这是自2022年10月以来最大的单日涨幅。

尽管如此，也可以说市场恐慌有些过度了。

根据Yahoo Finance数据，英特尔2026年初股价为39.38美元，因此即使现在股价为67美元，今年仍累计上涨了约65%。

在周四的电话会议上，CEO Lip-Bu Tan告诉投资者：“重建英特尔将是一个多年的过程。”

内存价格将决定下一步走向。英特尔表示，PC业务低迷在内存供应正常化之前不会缓解，而关于AI支出是真实需求还是泡沫的问题如今已蔓延到了硬件制造商。