伊朗石油担忧拖累Nikkei下滑；BOJ预计按兵不动，2027年加息两次

短期内，原油是日本资产面临的最大威胁。由于日本严重依赖进口能源，与伊朗对峙相关的油价任何进一步上涨都将挤压企业利润和贸易账户，同时使日元徘徊在1美元兑157日元的弱势水平。油价持续上涨还将传导至进口通胀，使BOJ更难以按兵不动，并可能将加息预期提前至1月之前。由于按兵不动已完全反映在价格中，日元和日本国债收益率对BOJ指引的反应可能大于对实际决定的反应；鹰派倾向可能提振日元。半导体和其他科技股仍是受中东消息引发的避险情绪影响最大的板块。

东京股市正受中东消息面和原油价格驱动，而外界普遍预期Bank of Japan本周将维持政策不变，把下一次调整留到新年。

摘要：

• Nikkei Stock Average下滑约0.5%，交投于62,400点附近，在伊朗紧张局势和能源价格上涨的拖累下，芯片和电子板块领跌。
• Advantest下跌1.7%，Murata Manufacturing下跌1.0%，美元兑日元持稳于157附近，较周五东京收盘水平几无变动。
• 原油上周五触及五个月高点，令投资者注意力持续集中于中东局势和石油市场。
• ING预计Bank of Japan将在本周会议上将政策利率维持在1.25%，同时评估上月的加息；该机构随后预计2027年1月和4月将各加息25个基点，使利率升至1.75%。
• 在ING看来，政策制定者可能倾向于用更多时间来观察经济，尤其是在支持内需的政府措施仍然到位的情况下；这使得重点落在BOJ的措辞和沟通上。
• 东京10月CPI预计将显示总体通胀持平，核心通胀略有回落；9月零售销售和工业产出数据也将公布。

日本股市周一下跌，科技股受到的冲击最大，对伊朗冲突和能源价格上涨的担忧给市场情绪蒙上阴影。

Nikkei Stock Average下跌约0.5%，至约62,400点，半导体和电子板块领跌。芯片测试设备制造商Advantest下跌1.7%，电子元件供应商Murata Manufacturing下跌1.0%。汇率方面，美元兑日元在157附近，较周五东京股市收盘基本持平。

由于原油在上周五触及五个月高点，投资者仍关注中东局势和原油。由于日本依赖进口能源，油价高企会推高企业和消费者的成本，在冲突走向明朗之前，交易员不太可能放松警惕。

货币政策方面，ING经济学家预计，Bank of Japan在本周开会时将把政策利率维持在1.25%，与此同时官员们正在评估上月加息的影响。该机构的基本情景包括在2027年1月和4月再加息两次，每次25个基点，使政策利率升至1.75%。

ING指出，通胀仍然较高，但政策制定者可能会选择用更多时间研究经济，尤其是在政府对内需的支持持续的情况下。该机构表示，由于按兵不动已被市场消化，市场焦点将放在BOJ的表态和一系列新指标上。

这一批数据包括东京10月通胀数据，ING援引市场共识预计，总体CPI同比持平，核心通胀小幅回落。9月全国零售销售和工业产出也将公布。综合来看，BOJ的指引和这些数据可能会决定投资者预期下一次加息的速度。