AI晶片板块估值創2011年來新低，引發復甦爭論

AI晶片公司的股票正處於自2011年以來最便宜的估值水準。費城半導體指數 (SOX) 目前約為未來兩年預期盈餘的10倍。

然而，股價下跌的速度遠快於分析師預測的修正速度。如果這些預測被下調，晶片製造商股東所看到的折扣可能不如預期那麼大。

AI晶片是便宜貨還是價值陷阱？

美國銀行指出，以盈餘為基礎計算，AI晶片股目前的交易價格比整體S&P 500指數低了22%。這使得它們相對於整體股市顯得很便宜。

然而，存在一個前提。這些估值取決於持續的AI支出。如果大型科技公司將其2027年的AI預算僅削減20%，晶片製造商的預期獲利可能會大幅下滑。

這意味著，如果它們的盈餘未能達到華爾街的預期，今天看似便宜的股票可能很快就會變得昂貴。

AI晶片是15年來最便宜的。本益比為個位數。就在我們孕育出超級智慧的同時。pic.twitter.com/36ShalppUS

— Charles Edwards (@caprioleio) 2026年11月10日

為何晶片股自6月以來下跌了38%？

此次下跌是由於市場擔憂AI基礎設施支出可能放緩所引發。

僅在11月5日當天，SOX指數在華爾街崩盤期間暴跌了12.2%。這是自2020年3月以來最差的單日表現。

Nvidia (NVDA) 週一收在178.67美元，較其52週高點下跌26%，已進入熊市區域。

領導層的擔憂加劇了壓力。執行長黃仁勳承認，與總部位於新加坡的Nvidia晶片買家Megaspeed的前任高階主管有染。

據稱美國當局已斷定她是中國情報機構的代理人——北京否認這項指控。Nvidia董事會已於11月8日啟動內部調查，同時繼續支持黃仁勳。

現在，11月11日的國會截止日期正值Nvidia將於11月17日公佈財報的前幾天。

AI晶片股能復甦嗎？以下是需要關注的關鍵價位

AI晶片股已開始從上週的潰敗中反彈，但大盤趨勢仍為負面。

費城半導體指數 (SOX) 在兩個交易日內上漲了近11%，週一收在10,033.93點。然而，該指數難以突破關鍵價格點。

對投資人來說，有三種可能性很重要。

• 看漲情境——高於10,100點： 收盤高於此水準將表明反彈動能正在增強。下一個目標將是10,700點和10,869點，屆時賣壓可能會重新出現。
• 看跌情境——低於9,976點： 如果指數無法守住此水準，近期反彈可能無以為繼。這將使9,000點重新進入視野，並可能跌至8,704點。
• 動能正在改善： 衡量買盤相對於賣壓的相對強弱指數 (RSI)，在11月5日進入超賣區域後，已反彈至大約40。這表明賣壓正在減輕，但買方尚未奪回控制權。

下一個重大考驗將是11月17日Nvidia公佈財報。強勁的數據可能有助於重振對AI晶片股信心，而疲軟的展望則可能引發另一波拋售。

美國銀行仍預期該產業在2027年初觸底之前，還會再下跌約10%。這意味著近期的上漲可能為時過早，即使估值處於歷史低點。