BondCliQ CEO：AI債務浪潮可能推升美國政府借貸成本

BondCliQ執行長Chris White告訴CNBC的《Fast Money》，許多近期發行的超大規模雲端服務商債券在出售後的六個月內就開始以更寬的利差交易。他認為，與人工智慧相關的債務過剩可能也在推升美國政府借貸成本。

White的公司BondCliQ提供公司債定價數據，他預期不會出現重大違約風險。不過，他預期放貸方會要求超大規模雲端服務商——也就是興建AI資料中心的科技巨頭——提供更高的回報。

為何新AI債券這麼快喪失優勢

White在CNBC上表示，固定收益投資人的反應需要數週到數月，而股票交易者則日復一日地行動。他以AI雲端運算服務商CoreWeave和Oracle為例，說明債券買家質疑這些公司的長期前景。

Apollo Global的首席經濟學家Torsten Slok另外也將超大規模雲端服務商債務的違約保險成本上升，與信用基本面轉弱聯繫起來。

利差擴大表示投資人相對於較安全的基準，正在尋求更高的收益率。White將這種模式描述為大型機構投資人不尋常的現象。

因此，他預期當超大規模雲端服務商下次進入債務市場時，這些買家會把這項紀錄納入考量。

「投資人不會被騙兩次。」

BondCliQ執行長Chris White在CNBC發表了這番言論。

據White表示，CoreWeave約佔過去一年所發行2580億美元AI相關債務的5%。未來五到七年內將需要再融資，因此該公司業務仍對較高的短期利率敏感。

相較之下，Oracle的借款期限長達數十年，因而減輕了利率上升帶來的再融資壓力。

AI債務浪潮是否可能推升所有人的借貸成本？

據White表示，Microsoft是唯一擁有頂級AAA信用評級的超大規模雲端服務商。這使其債券定價成為該集團其他公司的參考點。他補充道，如果Microsoft提供更優厚的條件，競爭對手預期也會跟進。

White將新增債務的過剩與美國國債聯繫起來，並提到White House對長期殖利率以及旨在直接購買債券的計畫的擔憂。White表示，這種關聯是他自己的看法。

股票也可能受到影響，因為Ray Dalio曾警告，隨著殖利率上升，股票的緩衝正在變薄。

在White看來，放貸方將要求全面更高的回報，從企業到美國政府都是如此。如果這項預測正確，AI的融資成本可能會影響科技領域之外的信用定價。