中國科技股因AI擔憂蔓延而大跌；華爾街會跟進嗎？

歐洲盤前交易可能看起來較為平靜和穩定，但亞洲並非如此，尤其是中國交易所。日本和韓國今天保持堅挺，而中國科技股遭受重創。近期的下跌令人不快。鑑於投資者對AI交易一直非常緊張，保持警惕是明智的，以防損害開始向國際蔓延。

CSI半導體產業指數今日下跌近6%，觸及4月以來最低點。同時，CSI人工智慧指數下跌近4%，這一走勢正威脅跌破4月低點，並觸及2025年11月以來最弱水準。

這兩個指標表現出大致相同的模式。半導體指數現已幾乎回吐了4月的全部漲幅，而人工智慧指數正努力守在略低於5000的關鍵支撐位上方。若明確跌破該水準，可能為新一輪拋售打開大門。

坦率地說，這些走勢已經遠遠超出了小幅回調。

由最大AI和半導體公司組成的中國STAR50指數在不到四個月內已下跌約40%。這意味著約4800億美元市值被蒸發，而投資者正在重新評估高估值以及AI需求能否持續。

那麼，華爾街的投資者是否也應該感到緊張？

鑑於眼前正在發生的情況，我認為目前有充分理由更加謹慎。尤其因為美國科技公司也正在被問及，投入AI基礎設施的數十億美元是否能最終轉化為實際收益。

當然，中國和美國的情況並不相同。中國科技公司在國內有自己的問題，並且面臨嚴格的出口限制。即便如此，AI交易的核心擔憂聽起來很熟悉：投資者現在願意為可能數年後才能實現的收益支付多高的價格？

華爾街大型科技公司的財報將於本週公佈，這將是對這一問題的又一次考驗。尤其是微軟和Alphabet，可能會被密切關注，以尋找AI需求、資本支出和利潤率的信號。這可能比本週主要央行的決議對股市和整體風險偏好構成更大威脅。

儘管如此，中國科技股的低迷並不必然意味著美國股市會遭遇同樣的命運。但如果本週的財報未能安撫投資者，那麼今天在中國看到的緊張局勢很容易在華爾街變得似曾相識。值得牢記。