美國30年期公債拍賣需求連續第二日疲軟

• 最高得標收益率5.441%，相較發行前收益率5.437%。

• 出現0.4個基點的尾部利差。

• 投標倍數2.36倍，平均值2.44倍。

• 交易商分配比例升至11.39%，均值9.49%。

週四250億美元30年期公債拍賣表現令人失望，進一步證實長期債券需求減弱的跡象。

拍賣以5.441%的收益率結束，比發行前收益率5.437%高出0.4個基點。這比上次拍賣0.1個基點的尾部利差以及六次拍賣平均0.1個基點的停止透過表現更差。

投標倍數降至2.36倍，低於上月的2.54倍以及六次拍賣平均的2.44倍。

買家結構並不令人放心。間接投標人（包括外國央行和機構投資者）佔比68.11%，低於上月的72.32%和平均的70.49%。

交易商吸收11.39%，較上期的6.79%大幅上升。直接投標人佔20.5%，與近期平均水準大體一致。

這些數據出現在週二疲弱的10年期拍賣之後，顯示即使在拍賣前收益率較低的情況下，投資者仍不願延長存續期間。

正面來看，5.441%的最高收益率遠低於上月的5.618%，但這更多源於整體債市反彈，而非需求改善。

整體印象是又一次令人失望的拍賣，交易商份額上升尤其令人擔憂。雖然不是完全失敗，但對公債市場長端信心有限。