分析師警告：民主黨勝選將阻擋加密貨幣法案兩年

在向客戶和Bitcoin Magazine發布的選舉日備忘錄中，TD Cowen 駐華盛頓分析師 Jaret Seiberg 寫道，民主黨接管參眾兩院將使 CLARITY 法案未來兩年的前景化為泡影，並使數位資產的政治環境惡化。

Seiberg 表示，TD Cowen 與民調和預測市場一致，認為民主黨將贏得眾議院和參議院，但他指出，一個月前較為分歧的調查往往比最後一刻的民調更準確。

他對加密貨幣給出了直白的結論：「民主黨很可能會調查川普，包括他與加密貨幣的牽連。我們認為這將使加密貨幣的政治環境惡化，這就是為什麼我們不預期 Clarity 法案在未來兩年內能通過。」

這項市場結構立法於 2025 年 7 月以 294-134 的票數通過眾議院，隨後在 9 月 15 日的參議院終止辯論投票中，以 49-50 未獲通過。如果在 1 月 3 日下屆國會開始前未能通過，該法案將失效並需重新提出。

Seiberg 進一步指出，如果 Sherrod Brown 在俄亥俄州參議員選舉中獲勝，加密貨幣產業在國會的影響力可能下降——這是該產業花費重金反對的一場競選。

參議院多數是關鍵槓桿

備忘錄認為，掌控參議院是更重要的目標。若民主黨取得多數，國會可阻擋川普的提名人選，並利用這項權力迫使他任命民主黨人進入 FDIC、SEC 和 CFTC——這三個加密貨幣監管的關鍵機構。

這也可能施壓政府，放棄將 Lisa Cook 從聯準會董事會中移除的嘗試。Seiberg 指出，川普可以透過任命代理首長來回應，但這可能讓權力落入職業官員手中——這是「川普團隊」希望避免的結果。

若民主黨掌控參議院，參議員 Elizabeth Warren 將出任銀行委員會主席。Seiberg 認為，出現民粹主義立法的可能性存在，例如利率上限、限制銀行股票回購，以及政府營運的信用評分，他並相信 Warren 和川普可能在某些措施上達成共識。

眾議員 Maxine Waters 將領導眾議院金融服務委員會，優先處理住房問題，並加強對 FHFA 的監督。

該備忘錄寫道：「這意味著將重點放在住房上，不過我們懷疑她是否能獲得共和黨對於頭期款補助和公共住宅翻新的支持。對 FHFA 的審查將會增加。」

根據備忘錄，這次選舉對銀行業帶來的改變不大：無論哪個政黨獲勝，監管機構都將繼續放寬資本、流動性和分級規則。然而，政府分裂會增加政府關門或債務上限衝突的可能性，因為預期川普將反對民主黨施加的支出條件。

比特幣在選舉日的走勢

美東時間週二下午，比特幣交易價約在 77,500 美元，從早盤跌至 76,300 美元後回升，但仍比月初水準低約 2,000 美元。價格已度過幣安 63.4 億美元的創紀錄駭客攻擊、兩天的現貨 ETF 資金流出，以及聯準會暗示可能在 12 月升息等考驗。

Kalshi 的預測市場賦予民主黨贏得眾議院 94% 的機率、贏得參議院 74% 的機率，這意味著 Seiberg 的大部分預期已反映在比特幣價格中。

然而，跛腳鴨會期尚未被市場反映。參議員 Angela Alsobrooks 是 CLARITY 法案的談判代表之一，她表示，即使在之後的民主黨國會不會優先處理該法案，該法案仍有可能在 1 月之前通過。不過，她也表示懷疑：若法案在此期間未過關，之後由民主黨主導的國會是否還會推動。

多份報導顯示，加密貨幣組織已在本選舉週期投入超過 2 億美元，試圖阻止 Seiberg 如今預期的結果。與此同時，CFTC 週二自行採取行動，批准美國交易所推出股票永續期貨。如果國會控制權易手，未來的監管路徑將完全取決於各機構及其任命的人選。