醫療保健對科技股的創紀錄35.6個百分點領先優勢面臨三大縮減風險

過去半年，醫療保健股表現超越科技股35.6個百分點。這是該產業在四分之一個世紀以來最大的領先優勢，原因是投資人從人工智慧類股輪動出來。

Kobeissi Letter報告指出，在此期間醫療保健股上漲31.7%，而科技股下跌3.9%。這與6月初的情況相反，當時科技股領先醫療保健股45.6個百分點。

AI疑慮如何將資金推向藥廠

輪動始於春末，當時對AI交易的信心減弱。根據彭博報導，從4月底到10月26日，標普500醫療保健指數大約上漲了23%。

這表現優於所有其他類股，由Eli Lilly、AbbVie和Johnson & Johnson帶動漲勢。高盛也在10月提醒對AI謹慎的投資人轉向醫療保健股。

差距在整個10月持續擴大。Morningstar的美國科技指數當月下跌6.62%，而其醫療保健指數上漲8.82%。

隨後AI類股的賣壓在11月加劇。11月5日，那斯達克指數因對數據中心放緩的擔憂下跌5.52%。

醫療保險公司和醫院營運商在民主黨掌控國會後，出現反彈。

只有網路泡沫破滅時期，醫療保健股領先幅度更大

這些走勢讓醫療保健股取得本世紀罕見的領先優勢。Kobeissi Letter指出，僅有一個時期的差距更大。

那就是網路泡沫破滅後，當時醫療保健股的領先幅度達到48.5個百分點的高峰。在2008年金融危機期間，其領先幅度最高為22.9個百分點。在2022年熊市中，達到21.2個百分點。

網路時代也顯示科技股可能跌得多深。從2000年3月到2002年9月，美國科技和通訊股損失近80%，MSCI研究顯示。市場其他部分下跌22%。

然而，MSCI指出，當今的科技領導者獲利且利潤率強勁，與許多網路公司不同。

什麼可能縮小醫療保健股的領先優勢

創紀錄的差距並不能決定醫療保健股接下來走勢。Morningstar目前將醫療保健股評為美國第三大被高估的類股，因其已出現反彈。

財報仍是一項考驗。彭博報導，Johnson & Johnson的10月財報令人失望，使該類股經歷一個多月來最疲軟的時期。

科技股也顯示其能夠復甦。該類股在11月9日上漲2.5%，當天標普500所有類股都走高。

這種分歧對持有市值加權指數基金的投資人最為重要，因為科技股在其中佔最大權重。10月，標準標普500指數下跌0.9%，而其等權重版本上漲5%。

如果醫療保健股保持領先，對重倉科技股的基金造成的拖累可能會持續。