七家華爾街券商在第三季財報公布後下調 Coinbase 目標價

在第四季開局疲軟後，七家華爾街券商於週五下調了 Coinbase (COIN) 的目標價。截至 10 月 25 日，交易費用僅約 1.65 億美元，開盤前股價下跌 6%，報 150.75 美元。

這些預測下調反映了加密貨幣交易活動減少；交易活動是 Coinbase 收入的主要來源，因為該公司對每筆交易收取費用。

為何 25 天內 1.65 億美元會讓銀行業者感到緊張？

目標價反映分析師預期股票在未來 12 個月的交易價位。交易費用佔 Coinbase 第三季營收 12.2 億美元近一半，因此費用收入步伐放緩，會削減支撐這些目標價的獲利預估。

「截至 10 月 25 日的交易收入約為 1.65 億美元，」財務長 Alesia Haas 在週四的電話會議上表示。

Barclays 給出最低的目標價，從 149 美元下調至 120 美元，較週四收盤價 160.59 美元低 25%。

Mizuho 將目標價從 155 美元調整至 145 美元，並預測第四季交易收入約 6.07 億美元。這略高於第三季的 5.90 億美元，但比數據公布前的 6.84 億美元市場共識低 11%。

Wells Fargo 將目標價從 200 美元下調至 174 美元，Compass Point 從 187 美元下調至 165 美元，Needham 從 205 美元下調至 197 美元，Canaccord 從 300 美元下調至 275 美元。Jefferies 以費用展望為由，將目標價從 183 美元下調至 174 美元；Mizuho 則指出散戶交易者正轉向 Robinhood。

根據 Coinbase 向美國監管機構提交的季度文件，其第三季費用數字已較去年同期下滑 44%。

COIN 股東過去一年已損失 51%，如今在公司公布主要由帳面收益驅動的 7.187 億美元整體獲利後一天，又面臨目標價下調。

為何 10 月的疲弱開局未必能決定整個季度？

季度初期的數據先前也曾不如預期。根據其第二季簡報，Coinbase 在 7 月曾公布截至 7 月 26 日的交易收入約 1.30 億美元，而該季度最終以 5.90 億美元收官。

Haas 也表示，9 月的交易狀況有所改善。Coinbase 將 2026 年調整後費用指引下調至 41.5 億美元至 43 億美元的區間，Mizuho 認為此舉具有正面意義。

然而，獲利仍取決於代幣價格。營業利益從 4.805 億美元降至 6,170 萬美元，而 7.15 億美元的未實現加密貨幣收益佔淨利的大部分。

預測市場（用戶可在其中交易事件結果合約）的年化收入突破了 2 億美元。該交易所上與美元掛鉤的數位代幣 USDC 平均持倉量達到創紀錄的 220 億美元。

COIN 投資人接下來該關注什麼？

目標價下調之際，加密貨幣股票在63 億美元 Binance 駭客攻擊後也隨之下滑，這是 Binance 自己披露的損失。該交易所表示，預計提款將在 48 小時內恢復。

執行長 Brian Armstrong、共同創辦人 Fred Ehrsam 與總裁 Emilie Choi 已預先安排股票出售，最早可於 11 月 16 日開始，合計最多涵蓋 1,360 萬股。

*COINBASE (COIN) 執行長 BRIAN ARMSTRONG 採用 10B5-1 計畫，至 2027 年 10 月止出售最多 8.17M 股（約 $1.31B）

*COINBASE (COIN) 內部人士 EHRSAM、營運長 CHOI 也加入 10B5-1 股票出售計畫，最多出售 3.87M 與 1.56M 股$COIN

— tradfi news (@tradfi) 2026 年 10 月 29 日

TipRanks 數據仍顯示 30 位分析師的平均目標價為 207.61 美元，其中有 19 個買入評級和 2 個賣出評級。該群體中的最低目標價為 100 美元。