TD Cowen：中期選舉可能阻礙CLARITY法案，並考驗加密貨幣的影響力

Bitcoin Magazine 報導了TD Cowen的中期選舉分析。

根據一份提供給Bitcoin Magazine的TD Cowen政策備忘錄，下週的中期選舉將決定華盛頓特區加密貨幣政策的命運。

分析師Jaret Seiberg警告，可能的選舉結果可能會阻礙國會在未來兩年內通過CLARITY法案。該法案旨在為比特幣及其他數位資產建立監管框架。加密貨幣產業已投入1.76億美元到超過100場國會選舉中，以影響選舉結果。這份備忘錄概述了幾種可能情境。

民主黨橫掃是最可能的結果

根據報告中引用的預測市場數據，民主黨有90%的機率掌控眾議院，有62%的機率掌控參議院。TD Cowen認為這將是比特幣與整體加密貨幣最糟的結果。在此情境下，參議員伊莉莎白·華倫（Elizabeth Warren）將出任參議院銀行委員會主席。Seiberg形容華倫是數位資產的批評者，帶頭反對CLARITY法案，並預期她將對聯邦監管機構施加嚴格的監督。

華倫無法阻止監管機構實施對產業友善的政策。Seiberg相信川普總統將繼續支持加密貨幣，這將導致他否決任何限制其監管機構權力的立法。民主黨將沒有足夠票數推翻否決。因此，政策轉變預計將集中於代幣化、永續期貨（perpetual futures）和穩定幣。

國會分裂，共和黨掌控參議院

在第二種情境中，民主黨保住眾議院，但激烈的參議院競爭結果傾向於共和黨。參議員提姆·史考特（Tim Scott）將保留其銀行委員會主席的角色。TD Cowen認為此結果對比特幣更為有利，因為眾議員瑪克辛·沃特斯（Maxine Waters）可能會以支持市場結構法案的某些要素，來換取投資者保護條款以及在其關心的其他議題上取得進展。

有害的立法將被阻止送達白宮。

共和黨橫掃是最不可能但對加密貨幣最好的結果

根據Kalshi的數據，共和黨有10%的機率掌控眾議院，以及35%的機率掌控參議院。TD Cowen將此情境標記為對加密貨幣政策最有利，不過多數席次的規模至關重要。更大的參議院多數席次將增加領導人在2027年或2028年推動CLARITY法案前進的可能性，並且他們可能會尋求在跛腳鴨會期（lame-duck session）中重啟該法案。

然而，若僅有微弱多數，法案將維持停滯狀態，因為民主黨持續倡導總統反對的道德條款。當參議院暫停該立法時，比特幣相關股票下跌。

作為背景說明，CLARITY法案將為數位資產建立聯邦監管框架。眾議院於2025年7月以294票對134票通過了其版本。參議院銀行委員會於2026年5月以15票對9票的差距同意了其版本，其中有兩位民主黨人與共和黨人站在同一陣線。

在參議院全院表決中，一項終止辯論的動議（cloture vote）於9月15日以49票對50票未能通過。民主黨尋求的道德條款將禁止高級官員（包括總統）從加密貨幣項目中獲利。共和黨和產業團體反對這些限制。穩定幣收益是另一個爭論點。雙方互相指責對方阻礙進展，使得法案陷入僵局。