Vitalik Buterin：以太坊應優先考慮價值儲存而非費用銷毀

以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 認為，該網路應強調 ETH 作為價值儲存手段，而非聚焦於其費用銷毀機制。他指出，ETH 費用銷毀「從未像看起來那樣強大」。

在一篇 X 串文中，Buterin 強調，EIP-1559 引入的銷毀機制應予保留。「但我們不應因費用銷毀長期低於損益平衡點的 10% 而感到沮喪；ETH 的價值來自別處，」這位聯合創辦人寫道。

為何 ETH 費用銷毀效果不佳

Buterin 的推理始於一個簡單的估值模型。在該模型下，代幣的市值等於銷毀的費用除以貼現率。

詳細說明為何我認為「ETH 作為價值儲存（SoV）」比「ETH 作為費用銷毀代幣」更值得關注。

三個主要原因：

1. ETH 作為費用銷毀代幣從未像看起來那樣強大
2. 為優化 ETH 作為費用銷毀代幣需以太坊及…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2026年11月8日

僅靠銷毀費用支撐約 2700 億美元的市值，以太坊需像全球企業如 L'Oréal 一樣運作。據 Buterin 稱，這需要每年約 700,000 ETH 的協議資金用於研發。因此，驗證者收入將減少三分之二。

這位聯合創辦人補充說，以太坊還需要「高度干預性的治理」。此外，追求更高的 ETH 費用銷毀將推高 Gas 價格，這可能將最需要隱私和安全的使用者拒之門外。

穩定性作為以太坊的主要賣點

相反，Buterin 強調去中心化和 CROPS——這是審查與捕獲抵抗、開源、隱私和安全的縮寫。與 ETH 費用銷毀不同，這些特性轉化為穩定性。「在 AI 顛覆的時代，穩定性將受到高度重視，」這位聯合創辦人寫道。

對於價值儲存而言，最重要的指標是「存活」，Buterin 補充道。這一目標與以太坊的後量子路線圖及其至少部分固化的目標一致。他說，在以太坊主鏈上發行的資產數量不斷增加，也將增強 ETH 的實用性。

這些言論標誌著與圍繞 ETH 費用銷毀建構的「超健全貨幣」敘事的背離。它們也出現在關於 Glamsterdam 升級的激烈爭論之中，開發者警告該升級可能會破壞現有合約。此前，Buterin 將 Glamsterdam 之後的升級 Hegota 稱為以太坊的最後一個「正常」分叉。