American Bitcoin、197百万ドルのBitcoin益で四半期利益126百万ドルを計上

水曜日、American Bitcoin Corp.（Nasdaq: ABTC）は第3四半期の純利益が約126百万ドルで、前四半期に計上した57.2百万ドルの損失から転換したと報告した。この変動は主に、同社のbitcoin保有による197.3百万ドルの益に起因し、採掘収入によるものではなかった。

マイアミを拠点とするbitcoin miner兼財務管理会社は、Hut 8 Corp.が過半数を所有し、トランプ家の支援を受けて共同設立された。同社は、四半期中に約891 bitcoinを採掘し、1 coinあたりのコストは約42,100ドルで、9月末時点で約8,427 BTCを保有していた。

採掘収入は、第2四半期の約67.0百万ドルから約63.4百万ドルに減少した。粗利益は約25.8百万ドル（利益率41％）で、前期の約33.0百万ドル（49％）から低下した。これは、全施設で季節的な電力コストが増加したためである。

調整後EBITDAは約221百万ドルとなり、第2四半期の調整後EBITDA損失約45.0百万ドルから改善したと、同社の発表は述べている。

共同設立者であり最高戦略責任者を務めるEric Trumpは、四半期において純利益と調整後EBITDAを達成すると同時に、bitcoin準備金と1株あたりのbitcoinを拡大したと述べた。最高経責任者のMike Hoは、同社がスポット価格に対して構造的割引で採掘を続け、1株あたりのsatoshisを約5%引き上げたが、株式売却のためのat-the-marketプログラムを利用したり、市場でbitcoinを購入したりすることなく行ったと述べた。

American Bitcoinの四半期を支えた含み益

損益計算書はその理由を明確にしている。同社は第3四半期にデジタル資産で197.3百万ドルの益を計上し、第2四半期には同項目で71.2百万ドルの損失を計上していた。営業収益は約191.8百万ドルとなり、その他の費用にはデリバティブによる64.3百万ドルの損失が含まれていた。

マーク・トゥ・マーケットの動きを除外すれば、事業の実態はより控えめなものとなる。採掘されたbitcoin 1つあたりの収益は第2四半期の約71,900ドルから約71,100ドルにわずかに減少し、採掘コストは約36,500ドルから約42,100ドルに上昇した、と同社は述べている。

約891 bitcoinの生産量は、第2四半期に採掘された約932 coinsを下回った。第2四半期は57.2百万ドルの損失を報告した際に、同社は過去最高の四半期採掘量と呼んでいた。その報告では、保有量が約8,002 BTCに増加したことも示されていた。

American Bitcoinは、運営費を調達するために生産量の一部を売却した一方で、戦略的準備金を引き続き増やしたと述べた。保有量は約425 bitcoin（約5％）増加し、9月30日時点で約8,427となった。この総数には、Bitmainとの契約の一環として採掘機購入に充当された約3,090 bitcoinが含まれている。

準備金が増加、1株あたりのsatoshisも上昇

経営陣が好む指標は1株あたりのsatoshisで、6月末の約10,989から約5％増加し、約11,572となった。株式数は、今年7月2日に実施された1対15の逆株式分割を反映している。

四半期末時点で、同社が所有する採掘機は約89,242台で、容量は約28.1 EH/sであった。Hut 8はAmerican Bitcoinの過半数所有権を保持しており、同日に自社の第3四半期決算を発表し、bitcoinの売却により自社株買い戻しを賄い、採掘活動がAmerican Bitcoinのビークルに移行したと述べた。

Eric TrumpとDonald Trump Jr.は、2025年にHut 8と共にこの事業の立ち上げを支援した。Bitcoin Magazineの報道では、トランプ家の株式保有率は約20％に近く、残りをHut 8が保有していると推定されていた。同社はNasdaq上場後にコインを積み上げ、企業財務ランキングを上げてきた。

今回の発表では、bitcoin価格の上昇がもう一四半期続けば、含み益が電力コストの上昇と採掘マージンの縮小を上回り続けられるかどうかは不確かなままである。

本稿執筆時点で、bitcoinは80,500ドル超で取引されており、American Bitcoinの株価は同日5.5%超下落した。