市場はデータセンター建設の減速を歓迎、有権者は拡大を拒否

火曜日の米中間選挙は、データセンターが不人気であるという明確なメッセージを発した。短い建設ブームの後、データセンターは長期的な雇用をほとんど生み出さず、地元の電気代を引き上げる。データセンター規制に関する地元の投票41件のうち、40件が可決される見通しで、賛成率は75/25%前後だ。

マイクロソフトとアマゾンは、どちらもデータセンターに深く投資し、大規模な拡大計画を抱えており、当然の敗者のように思えるかもしれない。しかし実際には、投資家がより慎重なデータセンター建設ペースを歓迎し、両社の株価は約7%上昇した。市場は、割高なチップやサプライチェーンへの巨額支出に眉をひそめてきた。

本質的に、市場は規制当局が企業自身がやるべきことをやっているとみなしている。各社はデータセンターの経済性をウォール街に納得させようとしてきたが、資本需要が大きすぎ、リスクとリターンのバランスは説得力に欠ける。

経営陣は今、ある種の再帰性を示すかもしれない。データセンター規制後に株価が上昇するのを見て、フリーキャッシュフローにより合うように野心を後退させる可能性がある。それは、厳しい1年を耐えてきた株価に大きな押し上げをもたらすだろう。

アマゾンが際立っているのは、中核事業である商品の配送が、マイクロソフトのようなソフトウェア企業よりもAIによる破壊的変化の影響を受けにくいためだ。

一方、データセンターを建設する企業は打撃を受けている。Neocloudプロバイダーやベンダーはすべて急落しており、センターに電力を供給する契約を結んだ企業も同様だ。

今後を見据えると、民主党議員がAIとデータセンターについて設定する議題に注目だ。彼らには多くの選択肢があり、広範な汚職への対処も含まれる。何らかのAI監視は行われる可能性が高いが、全国規模でデータセンターに切り込むかどうかは不明だ。

注目すべきもう一つの地域はテキサス州とオハイオ州で、提案されているデータセンター容量の4分の1以上を占めている。新たに選出された民主党知事2人はいずれもデータセンターに反対して選挙戦を戦っており、その次の動きが極めて重要だ。

最も重要なのは、有権者が、OpenAIのより集中的なデータセンター運営に資金を提供するためだけに電気料金の引き上げを受け入れないと明確にしたことだ。