การใช้จ่ายด้าน AI ครั้งใหญ่ต้องพึ่งพาลูกค้า 1% ขณะที่การเติบโตด้านการใช้จ่ายชะงัก

บริษัทบัตรเครดิตองค์กร Ramp กล่าวว่า ธุรกิจเพียง 1% สร้างการใช้จ่ายด้าน AI บน OpenAI และ Anthropic ถึง 80% การเติบโตของการใช้จ่ายดังกล่าวเกือบจะหยุดลงเป็นเวลาสองเดือนแล้ว ทำให้ภาวะเฟื่องฟูของ AI ต้องพึ่งพาลูกค้าจำนวนหยิบมือ

ในเดือนกันยายน ค่าใช้จ่ายต่อพนักงานของกลุ่ม 1% แรกนั้นอยู่ที่ 9,568 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเดือนก่อนหน้า 11.7% แต่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม 3.1% Ara Kharazian หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Ramp มองว่าราคาโมเดลชั้นนำที่ลดลงเป็นสาเหตุหลักของการชะลอตัว

จะเกิดอะไรขึ้นกับการใช้จ่ายด้าน AI หากสตาร์ทอัพลดการใช้จ่ายลง?

บริษัทบัตรเครดิตแห่งนี้ติดตามวิธีที่ธุรกิจอเมริกันจ่ายเงินสำหรับ AI อย่างไรก็ตาม เตือนว่าการประเมินกลุ่ม 1% แรกนั้นมีความผันแปรสูง เนื่องจากมีบริษัทจำนวนน้อยมากที่อยู่ในกลุ่มดังกล่าว

Brad DeLong นักเศรษฐศาสตร์ ชี้ว่าฐานลูกค้าของ Ramp โน้มเอียงไปทางบริษัทเทคโนโลยี และเครื่องมือฟรีไม่ปรากฏอยู่ในข้อมูลของบริษัท

ปริมาณโทเค็น ซึ่งเป็นหน่วยที่ใช้คิดเงินสำหรับโมเดล AI ยังคงเพิ่มขึ้น ส่วนการใช้จ่ายสำหรับโทเค็นเหล่านั้น ตามข้อมูลของ Ramp เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในเดือนสิงหาคมและกันยายน

Kate Rooney แห่ง CNBC ตั้งข้อสังเกตว่า ผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ที่สุดเหล่านั้นประมาณ 80% ได้รับการสนับสนุนจากทุนเสี่ยง (venture capital)

Rooney กล่าวว่า แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยหรือช่องทางที่ปิดลงสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จะลดเงินทุนเสี่ยงลง จากนั้น ผลกระทบอาจส่งผ่านจากนักพัฒนาโมเดลไปยังผู้ให้บริการคลาวด์ และต่อไปยังผู้ผลิตชิป

พอร์ตการลงทุนมีความเสี่ยงต่อภาวะเฟื่องฟูของ AI ที่กระจุกตัวอยู่ที่กลุ่มบนมากเพียงใด?

Apollo ผู้จัดการสินทรัพย์ ยังเตือนด้วยว่าการพุ่งขึ้นของการใช้จ่ายด้าน AI ได้หยุดชะงัก

ในขณะเดียวกัน Ken Griffin ซีอีโอของ Citadel ได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับชิปล้นตลาด เขาบอกกับ Bloomberg ว่าอุปทานส่วนเกินของหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) อาจผลักดันราคาชิปให้ลดลง

ในอีกด้านหนึ่ง ความต้องการยังไม่หายไป แต่การนำ AI แบบชำระเงินมาใช้ในกลุ่มธุรกิจของ Ramp อยู่ที่ 55.9% ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ Kharazian Rooney กล่าวว่า เพื่อให้กรณีตลาดขาขึ้นยังคงเป็นจริง การนำไปใช้ต้องขยายไปถึงร้านขายของชำและบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภค

Goldman Sachs ประมาณการว่ารายจ่ายลงทุนด้าน AI คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตของกำไรของ S&P 500 และได้ชี้ให้ลูกค้าที่ระมัดระวังเกี่ยวกับ AI เลือกหุ้นรับมือสภาพตลาดในกลุ่มสาธารณสุขและสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น

การกระจุกตัวยังเห็นได้ในดัชนีเช่นกัน The Kobeissi Letter รายงานว่าหุ้นที่ใหญ่ที่สุด 15 ตัวมีส่วนแบ่งใน S&P 500 สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 46.7% ในช่วงจุดสูงสุดของยุคดอตคอมในปี 2000 ตัวเลขเทียบเคียงอยู่ที่ 27.2%