แฮมแม็คชี้เฟดอาจยังคุมเข้มไม่พอ ขณะที่ความคาดหวังเงินเฟ้อเสี่ยงสูงขึ้น

คำพูดของแฮมแม็คมีน้ำเสียงเชิง hawkish ซึ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับข้อโต้แย้งที่ต้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ฉากหลังเช่นนี้มักจะหนุนค่าเงินดอลลาร์และทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นปรับสูงขึ้น การยืนยันของเธอว่าสภาพเงื่อนไขทางการเงินยังไม่เข้มงวดมีความสำคัญต่อตลาดเป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นการท้าทายแนวคิดที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนนั้นเพียงพอแล้ว ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ธุรกิจรายงานยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิง ทำให้ราคาน้ำมันเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดว่าความคาดหวังเงินเฟ้อของเธอจะเป็นจริงหรือไม่ เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังเป็นปัจจัยกดดันต่อทองคำ ซึ่งมักจะปรับตัวลงเมื่อความคาดหวังในการคุมเข้มเพิ่มขึ้น

แฮมแม็คกังวลเกี่ยวกับการที่สาธารณชนเริ่มคาดการณ์เงินเฟ้อมากกว่าระดับเงินเฟ้อในปัจจุบัน และความแตกต่างนี้อาจทำให้เธอสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้ง่ายขึ้น

• แฮมแม็คระบุว่าหากความคาดหวังเงินเฟ้อแย่ลง เฟดอาจต้องตอบสนองด้วยมาตรการที่เข้มงวดมากขึ้น
• เธอเตือนว่ากรอบความคิดแบบเงินเฟ้อจะทำให้ภารกิจของนโยบายการเงินซับซ้อนขึ้นอย่างมาก
• บริษัทต่างๆ รายงานแรงกดดันด้านต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เห็นได้ชัด และครัวเรือนที่มีรายได้น้อยกำลังเผชิญกับเงินเฟ้อ
• เธอกล่าวว่าการกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางเป็นเรื่องยาก
• เธอเสริมว่าสภาพเงื่อนไขทางการเงินในขณะนี้ดูไม่เข้มงวด
• เธอกล่าวถ้อยแถลงเหล่านี้ในงานของโกลด์แมน แซคส์ที่นิวยอร์ก

ในวันพฤหัสบดี เบธ แฮมแม็ค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ออกคำเตือนว่าความคาดหวังเงินเฟ้อที่แย่ลงใดๆ อาจต้องใช้มาตรการที่แข็งกร้าวยิ่งขึ้นจากเฟด ความเห็นของเธอตอกย้ำสัญญาณว่าเจ้าหน้าที่พร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

ในงานของโกลด์แมน แซคส์ที่นิวยอร์ก แฮมแม็คกล่าวว่าความกังวลหลักของเธอคือการพัฒนาของจิตวิทยาเงินเฟ้อ ซึ่งผู้บริโภคและบริษัทต่างๆ คาดว่าจะมีการปรับราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง หากความคาดหวังดังกล่าวฝังรากลึก เธอโต้แย้งว่านโยบายจะสูญเสียประสิทธิภาพ ทำให้เฟดต้องคุมเข้มมากกว่าที่อาจจำเป็น

แฮมแม็คกล่าวว่าบริษัทต่างๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนปัจจัยการผลิตที่แข็งแกร่ง และบุคคลที่มีรายได้น้อยกำลังแสดงความยากลำบากกับเงินเฟ้อมากขึ้น เธอเน้นย้ำถึงความสำคัญของข้อมูลย้อนกลับอย่างไม่เป็นทางการจากบริษัทและชุมชน รวมถึงข้อมูลเชิงประจักษ์ ในการประเมินเศรษฐกิจ

ในส่วนของแนวโน้มนโยบาย แฮมแม็คกล่าวว่าเป็นการยากที่จะระบุอัตราที่เป็นกลาง ซึ่งเป็นระดับที่ไม่กระตุ้นหรือชะลอการเติบโต เธอยังกล่าวอีกว่าสภาพเงื่อนไขทางการเงินในขณะนี้ดูไม่เข้มงวด การประเมินนี้ชี้ให้เห็นว่านโยบายปัจจุบันอาจไม่เพียงพอที่จะลดเงินเฟ้อ

คำพูดของแฮมแม็คมีขึ้นขณะที่เฟดยังคงวัฏจักรการคุมเข้มต่อไป ในเดือนกันยายน ธนาคารกลางปรับช่วงเป้าหมายขึ้น 25 จุดพื้นฐานเป็น 3.75%-4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบนี้ การประชุมนโยบายครั้งต่อไปกำหนดไว้ในวันที่ 27-28 ตุลาคม แฮมแม็คเป็นสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียงของ FOMC ในปีนี้

โดยรวมแล้ว ความเห็นดังกล่าวบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่เอียงไปทางการคุมเข้มเพิ่มเติมมากกว่าการหยุดพัก การที่เธอให้ความสำคัญกับความคาดหวัง ไม่ใช่แค่ตัวเลขเงินเฟ้อปัจจุบัน มีนัยสำคัญ นั่นหมายความว่าหากผลสำรวจหรือรายงานขององค์กรบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคากำลังฝังตัว เธออาจมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม เธอไม่ได้ระบุว่าแนวเคลื่อนไหวใดๆ อาจเกิดขึ้นเมื่อใด

คาดว่าความเห็นเหล่านี้จะเพิ่มความสนใจของตลาดต่อประธานเฟด เควิน วอร์ช ซึ่งมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในช่วงการซื้อขายในเอเชีย รวมถึงข้อมูลความคาดหวังเงินเฟ้อที่จะถึงนี้