Jim Cramer เลือก Microsoft มากกว่า Alphabet อ้างภาระและกระแสเงินสด

Jim Cramer พิธีกรรายการ “Mad Money” แนะนำให้ซื้อ Microsoft (MSFT) หลังผลประกอบการ Big Tech รอบล่าสุด ส่วน Alphabet เขากล่าวว่ามีภาระมากเกินไป หลังจากมีกระแสเงินสดอิสระติดลบเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน

Alphabet ยังมีหุ้นใหม่มูลค่า $27.6 billion คงเหลือภายใต้โครงการ at-the-market ซึ่งอาจลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นปัจจุบัน ส่วน Microsoft ตรงกันข้าม ยังคงมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกที่ $18.6 billion — ซึ่งเป็นเงินที่เหลือหลังการใช้จ่ายด้านทุน

อะไรที่ทำให้ Cramer เลือก Microsoft มากกว่าคู่แข่ง?

กระแสเงินสดอิสระของ Microsoft ในไตรมาสแรกลดลง 27% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่รายได้คลาวด์ Azure พุ่งขึ้น 48% บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะยังคงเป็นบวกไปจนถึงปีงบประมาณ 2027 Amy Hood ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าว

ความยับยั้งชั่งใจดังกล่าว ในมุมมองของ Cramer อธิบายว่าทำไม Microsoft จึงแตกต่างจากคู่แข่ง

“พวกเขาบริหารมันเหมือนธุรกิจ ไม่ใช่โครงการวิทยาศาสตร์”

Jim Cramer, CNBC

อย่างไรก็ตาม เขาจะชะลอการเพิ่มสถานะใน Alphabet จนกว่านักวิเคราะห์จะปรับลดประมาณการ

Alphabet และ Amazon จะทำให้การใช้จ่ายของพวกเขาสมเหตุสมผลได้หรือไม่?

ในไตรมาสที่สาม Alphabet รายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบ $9.1 billion ตามผลประกอบการ ส่วนไตรมาสที่สองอยู่ที่ติดลบ $5.9 billion

บริษัทนำเงินเข้ามา $12.4 billion จากการขายหุ้น และ $28.7 billion จากหุ้นกู้ แม้ว่าข้อกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุน AI และหนี้สินจะยังคงมีอยู่

Alphabet ยังได้ตกลงที่จะจ่ายเงินให้ SpaceX $920 million ต่อเดือนสำหรับพลังการประมวลผลจนถึง June 2029 ตามรายงานของ TechCrunch ข้อตกลงดังกล่าวครอบคลุมหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ Nvidia จำนวนประมาณ 110,000 หน่วย

Amazon (AMZN) ทำผลประกอบการต่ำกว่าประมาณการกำไรของ Wall Street ถึงกระนั้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็ยังทำสถิติสูงสุดของบริษัทที่ 13.9% ตามเอกสารเผยแพร่ของบริษัท

Amazon Web Services (AWS) ซึ่งเป็นแผนกคลาวด์ เติบโต 39.3% สู่ระดับรายได้ต่อปี (annualized run rate) ที่ $184 billion Cramer ยังเรียก Amazon ว่าหุ้นน่าซื้อ แต่ก่อนอื่นเขาต้องการฟังการประชุมรายงานผลประกอบการ หุ้นทั้งสามตัวถืออยู่ใน Charitable Trust ของเขา

เมื่อพิจารณาโดยรวม รายงานผลประกอบการ Big Tech ทั้งสามฉบับบ่งชี้ว่า การใช้จ่ายด้าน AI กำลังแบ่งยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์ออกตามเส้นแบ่งว่าใครสามารถจัดหาเงินทุนภายในได้เอง Microsoft ดูเหมือนจะเป็นเพียงหนึ่งในสี่ผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ที่สุดที่ยังคงผลิตกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก หากการใช้จ่ายสูงกว่าแนวทางที่ให้ไว้ การประเมินดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้