งานวิจัยชี้ให้เห็นการเปลี่ยนผ่านของ Bitcoin สู่ตลาดกระทิงรอบใหม่

แม้จะมีการเทขายและการชำระบัญชีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ตลาดกระทิงแล้ว โดยพิจารณาจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ตามการวิเคราะห์

รายงานจาก BloFin Research ระบุว่า รูปแบบรอบสี่ปีแบบคลาสสิกของ Bitcoin กำลังอ่อนแอลง การปรับตัวขึ้นในอนาคตอาจให้ผลกำไรที่น้อยลง พร้อมกับช่วงขาลงที่สั้นลงและสร้างความเสียหายน้อยลง

สัญญาณที่บ่งบอกว่าช่วงขาลงของ Bitcoin สิ้นสุดลงแล้ว

หลักฐานหลักคือ การที่ Bitcoin ขยับขึ้นเหนือ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่เคยบ่งชี้จุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงในปี 2015, 2019 และ 2023

Bitcoin กลับขึ้นไปยืนเหนือระดับดังกล่าวที่ประมาณ $78,800 ในเดือนกันยายน และจากนั้นซื้อขายเหนือ $86,000 ในช่วงต้นเดือนตุลาคม

ในขณะเดียวกัน อัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin — ซึ่งเปรียบเทียบราคาตลาดปัจจุบันกับต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของผู้ถือ — ปรับตัวสูงขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 365 วัน

เมื่อวันที่ 11 ตุลาคม MVRV อยู่ที่ประมาณ 1.54 สูงกว่าค่าเฉลี่ย 365 วันซึ่งอยู่ที่ 1.44 ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวระยะยาวยังคงไม่บุบสลายแม้จะมีการเทขายเมื่อเร็ว ๆ นี้

นั่นหมายความว่าความแข็งแกร่งของตลาด Bitcoin กำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบที่เคยเห็นในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงครั้งก่อน ๆ

ความรุนแรงของการร่วงลงของ Bitcoin กำลังลดลง

ข้อสรุปสำคัญของ BloFin เกี่ยวข้องกับความเข้มข้นของวัฏจักร Bitcoin ที่ลดลง

จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ $124,824 ถึง $58,525 ในเดือนมิถุนายน 2026 Bitcoin ร่วงลงประมาณ 53%

ตลาดหมีในช่วงก่อนหน้านี้แย่กว่ามาก:

ตลาดหมี การลดลงจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด
2013–2015: 84.5%
2017–2018: 83.8%
2021–2022: 76.7%
2025–2026: 53%

กำไรในช่วงตลาดกระทิงก็แคบลงเช่นกัน ผลตอบแทนจากจุดต่ำสุดไปยังจุดสูงสุดของ Bitcoin หดตัวจากประมาณ 530 เท่าในรอบแรกเหลือแปดเท่าในรอบล่าสุด

หากเดือนมิถุนายนยังคงเป็นจุดต่ำสุด ตลาดหมีล่าสุดก็กินเวลาประมาณแปดเดือน เทียบกับ 12 ถึง 13 เดือนในอดีต

อิทธิพลของสถาบันปรับเปลี่ยนวัฏจักรของ Bitcoin

BloFin Research ระบุว่ารูปแบบการถือครองระยะยาวมีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ ในเดือนกันยายน ประมาณ 16. ล้าน BTC หรือ 83% ของอุปทานหมุนเวียน ไม่มีการเคลื่อนไหวเป็นเวลาอย่างน้อย 155 วัน

ในขณะเดียวกัน ณ วันที่ 2 ตุลาคม ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ ถือครองประมาณ 1.3 ล้าน BTC และบริษัทมหาชนถือครองอีก 1.29 ล้าน BTC

รวมกันแล้ว ETF และคลังเงินขององค์กรควบคุม Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ประมาณ 13%

อย่างไรก็ตาม การไหลออกของ ETF มูลค่า $679 ล้านเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าความต้องการจากสถาบันยังคงลดลงอย่างรุนแรงได้ภายใต้ความตึงเครียดของตลาด

แนวโน้มการกลับมาของตลาดกระทิงรอบใหม่ของ Bitcoin

เมื่อวันที่ 11 ตุลาคม Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $83,000 ซึ่งยังสูงกว่าระดับการทะลุค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของเดือนกันยายน และสูงกว่าจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนอย่างมีนัยสำคัญ

รูปแบบสี่ปียังคงมองเห็นได้ Bitcoin ทำจุดสูงสุดประมาณ 18 เดือนหลังการ halving ในเดือนเมษายน 2024 ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มในอดีต

สำหรับนักเทรด การร่วงลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ในปัจจุบันจะทำให้สัญญาณกระทิงอ่อนแอลง การตกลงไปต่ำกว่า $58,525 จะท้าทายจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่เสนอไว้

ในปัจจุบัน ตัวชี้วัดการฟื้นตัวระยะยาวของ Bitcoin ยังคงเป็นบวก การไหลออกของ ETF เมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าเหตุใดการเปลี่ยนผ่านสู่ตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้นจึงยังอาจเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรงได้