TD Cowen: Bầu cử giữa kỳ có thể chặn CLARITY Act và kiểm chứng tầm ảnh hưởng của tiền mã hóa

Bitcoin Magazine đưa tin về phân tích bầu cử giữa kỳ của TD Cowen.

Theo một ghi chú chính sách của TD Cowen được cung cấp cho Bitcoin Magazine, cuộc bầu cử giữa kỳ vào tuần tới sẽ quyết định số phận của chính sách tiền mã hóa tại Washington.

Nhà phân tích Jaret Seiberg cảnh báo rằng các kết quả bầu cử có thể xảy ra có thể cản trở Quốc hội thông qua CLARITY Act trong hai năm tới. Đạo luật này nhằm thiết lập các quy định cho bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Ngành tiền mã hóa đã đổ 176 triệu USD vào hơn 100 cuộc đua vào Quốc hội để tác động đến kết quả. Ghi chú nêu ra một số kịch bản.

Một chiến thắng toàn diện của đảng Dân chủ là kết quả có khả năng xảy ra nhất

Theo các thị trường dự đoán được đề cập trong báo cáo, đảng Dân chủ có 90% xác suất giành được Hạ viện và 62% xác suất giành được Thượng viện. TD Cowen coi đây là kết quả tồi tệ nhất đối với bitcoin và tiền mã hóa nói chung. Trong kịch bản này, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Seiberg mô tả Warren là người chỉ trích tài sản kỹ thuật số và đã đi đầu trong việc phản đối CLARITY Act, đồng thời ông dự đoán bà sẽ áp đặt sự giám sát nghiêm ngặt đối với các cơ quan quản lý liên bang.

Warren không thể ngăn các cơ quan quản lý thực hiện các chính sách thân thiện với ngành. Seiberg tin rằng Tổng thống Trump sẽ tiếp tục ủng hộ tiền mã hóa, khiến ông phủ quyết bất kỳ đạo luật nào hạn chế quyền lực của các cơ quan quản lý của mình. Đảng Dân chủ sẽ không có đủ phiếu để bác bỏ quyền phủ quyết. Do đó, các thay đổi chính sách được dự đoán sẽ tập trung vào tokenization, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và stablecoin.

Quốc hội chia rẽ với việc đảng Cộng hòa nắm giữ Thượng viện

Trong kịch bản thứ hai, đảng Dân chủ giữ được Hạ viện, nhưng các cuộc đua vào Thượng viện sát sao nghiêng về phía đảng Cộng hòa. Thượng nghị sĩ Tim Scott sẽ giữ vai trò Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng. TD Cowen coi kết quả này thuận lợi hơn cho bitcoin, vì Hạ nghị sĩ Maxine Waters có thể đổi sự ủng hộ của mình cho các yếu tố của dự luật cấu trúc thị trường để lấy các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và tiến triển về các mối quan tâm khác của bà.

Luật pháp có hại sẽ bị ngăn không cho đến được Nhà Trắng.

Chiến thắng toàn diện của đảng Cộng hòa là kết quả ít khả năng nhất nhưng tốt nhất cho tiền mã hóa

Theo Kalshi, đảng Cộng hòa có 10% xác suất giữ được Hạ viện và 35% xác suất giữ được Thượng viện. TD Cowen gọi kịch bản này là thuận lợi nhất cho chính sách tiền mã hóa, mặc dù quy mô của đa số là yếu tố quan trọng. Đa số lớn hơn tại Thượng viện sẽ làm tăng khả năng các nhà lãnh đạo đưa CLARITY Act tiến triển trong năm 2027 hoặc 2028, và họ có thể tìm cách hồi sinh đạo luật trong phiên họp cuối nhiệm kỳ.

Tuy nhiên, đa số mong manh sẽ khiến dự luật tiếp tục bị mắc kẹt, vì đảng Dân chủ tiếp tục ủng hộ các điều khoản đạo đức bị tổng thống phản đối. Khi Thượng viện dừng đạo luật, các cổ phiếu liên quan đến bitcoin đã giảm.

Để làm rõ bối cảnh, CLARITY Act sẽ thiết lập các quy định liên bang cho tài sản kỹ thuật số. Hạ viện đã thông qua phiên bản của mình vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ phiếu 294-134. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã tán thành phiên bản của mình vào tháng 5 năm 2026 với cách biệt 15-9, trong đó có hai thành viên đảng Dân chủ đứng về phía đảng Cộng hòa.

Tại phiên họp toàn thể Thượng viện, một cuộc bỏ phiếu cloture đã không đạt đủ phiếu vào ngày 15 tháng 9, với tỷ lệ 49-50. Đảng Dân chủ tìm kiếm các điều khoản đạo đức cấm các quan chức cấp cao, bao gồm cả tổng thống, thu lợi nhuận từ các dự án tiền mã hóa. Đảng Cộng hòa và các nhóm ngành phản đối những hạn chế đó. Lợi suất stablecoin là một điểm bất đồng khác. Cả hai bên đều cáo buộc phía bên kia cản trở tiến trình, khiến dự luật bị đình trệ.