聯準會的鮑曼認為通膨和勞動力市場強勢表明‘仍有工作要做’

• 頑固的通膨和強勁的就業市場表明‘仍有工作要做’
• 金融狀況已變得更為緊縮，聯準會必須考慮進一步政策收緊的成本
• 降低通膨仍是主要關注點
• 核心PCE可能在10月份上漲3.3%，受能源成本和AI相關需求的推動
• 隨著衝擊消退，預計核心PCE明年將逐漸接近2%
• 今年經濟擴張速度加快
• CPI數據表明通膨壓力可能持續
• 勞動力市場已經好轉，既不緊張也不加劇通膨

有趣的是，許多為了在聯準會主席提名中謀取有利位置而轉向鴿派的人，在期中選舉失利後（很大程度上是由於生活成本惡化），現在又轉回鷹派立場。

總體而言，她尚未完成360度迴轉至最初鷹派立場，但正在朝那個方向前進。她的講話文本中仍然包含幾條退路：勞動力並未助長通膨，衝擊會自行解除，核心PCE明年將向2%靠攏，以及關鍵指標——金融狀況已足夠收緊，聯準會‘必須權衡’進一步行動的成本。

這是那種會不情願地投票贊成下一次加息，並期待下一次股市大幅下跌時尋找退出機會的人的語言。注意她在勞動力問題上與洛根明顯矛盾：鮑曼認為勞動力市場有所改善但不緊張，而洛根則稱其為平衡且正在收緊。這反映出委員會在產出缺口本身上的分歧，而不僅僅是策略上的分歧。考慮到今年已定價27.7個基點的加息，鮑曼既未確認也未質疑這一數字，但她是迄今為止最明顯的信號，表明加息陣營並不團結。

現在，在他們全都選擇在油價高出15美元時按兵不動之後，很難再認真對待他們在通膨問題上的任何言論。