中国株と金の主要な注目材料——市場再開へ

本土株式が取引を再開するにあたり、休暇中に世界の債券利回りが上昇し、FRBが追加利上げに傾き、湾岸で新たな供給リスクが生じたことを受け、キャッチアップが必要となる可能性がある。これらはすべて慎重な取引を示唆している。香港にとって、南下するストックコネクトのフロー再開は重要な変数であり、本土の買いが売りを和らげることが多く、休暇中は完全に不在だった。金市場は上海取引の再開に注目しており、これにより物理的需要の主要な源泉が再びオンラインになる。現地プレミアムの規模は、国慶節が新たな購入を刺激したかどうかを示すだろう。エネルギーと金利に関連するセクターが最も脆弱に見え、休暇中の消費データに強さの兆候があれば、消費関連株が上昇する可能性がある。

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1週間の休暇を経て、本土の投資家は彼らが不在の間に変化した世界に戻ってくる。より高い利回り、よりタカ派的なFRB、湾岸でのより大きな危険、そしてすでに打撃を受けている香港。

• 上海と深センは、10月1～7日の国慶節休暇後、北京時間10月8日木曜日9時30分（GMT1時30分）に取引を再開。ストックコネクトのフローは双方向で再開
• 休暇前、上海総合指数は9月30日に約3,840で終了。北京の最新の支援策に対する反応は弱く、9月28日にはテクノロジーハードウェア株が急落
• 香港は10月2日に2.6％下落、3月以来の最悪のセッション。本土の買い手不在の中で世界的な債券安に対応し、その後部分的に回復
• 上海金取引所も再開。国慶節は伝統的に中国の金購入ピークシーズンの開始を告げ、休暇直前には現地プレミアムが3カ月ぶりの高水準に達していた
• シティは国慶節初期の消費データを期待外れと評価。公式の旅行および支出統計はまだ発表されていない
• 世界的な背景：FRB議事録は大多数の高官が年内の追加利上げを確実視、米国の消費者インフレ期待は上昇、カタール近郊でタンカーが攻撃を受ける

本土中国の金融市場は、1週間にわたる国慶節休暇を経て木曜日に再開する。投資家は、彼らが不在の間に大きく変化した国際環境に戻ってくる。上海・深セン証券取引所の取引は北京時間9時30分（GMT1時30分、米国東部時間水曜日午後9時30分）に再開され、香港とのストックコネクトのフローは10月1日以降停止されていたが、双方向で再開される。

休暇前、本土株式は精彩を欠いていた。上海総合指数は9月30日に約0.3％上昇して約3,840で終了、北京の最新の支援策に対する反応は鈍かった。週初の9月28日には、テクノロジーハードウェア株が急落。中国製部品をAIデータセンターで標的にする新たな米国規制の対象となった光トランシーバーメーカーにより、チネックス指数は約4.5％下落した。

香港は本土投資家に彼らが見逃したものを味わわせた。ハンセン指数は10月2日に2.6％急落、3月以来の最大の1日下落率。自らの国慶節休暇後に取引を再開し、世界的な債券売りを吸収した。金融株が下落を主導し、中国の景気刺激策への失望が圧力を強めた。その後指数は損失の一部を回復し、10月6日に約1％上昇して約24,300となったが、南下する買いがないまま出来高は薄かった。

国際環境も引き締まった。水曜日に発表されたFRBの9月会合議事録は、大多数の政策当局者が年内の追加利上げを確実視していることを明らかにし、米消費者の1年先のインフレ期待は2023年5月以来の最高に上昇した。カタール北部でのタンカー攻撃は、湾岸でのエネルギー供給リスクを高めた。

上海金取引所の再開に伴い、金が焦点となる。ワールド・ゴールド・カウンシルは、国慶節が伝統的に中国の金購入ピークシーズンの開始を示すと指摘しているが、高価格と弱い消費者信頼感が今年初めの宝飾品需要を鈍らせた。上海のロンドンに対するプレミアムは、休暇直前の3カ月で最大に達していた。北京は投機を制限し続けており、当局は休暇前に主要銀行に対し、レバレッジ型の個人向け金デリバティブ商品を停止するよう指示したと伝えられている。

休暇中の消費者支出も注目される。シティのアナリストは、国慶節初期のデータを期待外れと評価し、訪問者数は安定しているものの、旅行者1人当たりの支出はおそらく軟調だと述べた。公式統計と、香港への南下フローの規模が、取引開始時の市場センチメントを形成するだろう。