Nifty 50は2026年に4.91%下落、それでもCitiは13%の上昇を見込む

Citi Researchは、Nifty 50の目標を従来の26,000から、2027年末までに28,000に引き上げました。この水準は月曜朝の水準より約13%高く、指標は2026年にはまだ4.91%低くなっています。

この予測は、Nifty 50が2021年2月以来の最強の週を記録した後に出されました。それでも、年初に購入した投資家は依然として約5%の赤字を抱えています。

なぜCitiは資金がインドに戻ると予想するのか

この見解は、11月8日付のCitiのインド戦略ノートに概説された3つの要因に基づいています。

• 収益。Citiは、Nifty 50の収益が2028年度まで年間約15%から16%で成長すると予測しており、Bloombergが報じています。
• 原油安。これは世界第3位の原油輸入国にとって重要です。Citiは、1バレルあたり10ドルの下落ごとに、インドの経常赤字が30〜40ベーシスポイント縮小すると計算しています。また、インフレを50ベーシスポイント低下させ、1株当たり利益を約2%押し上げるでしょう。
• AIからのシフト。インド株式は2026年の大半、アジアや米国でのAI関連取引に外国人投資家を奪われてきました。その結果、世界的なファンドのインドでの保有は比較的薄くなっています。

CitiのアナリストSurendra Goyal氏とVijit Jain氏は、適度な反転がもたらす可能性を数量的に示しました。

「過去2年間、AIがほとんどすべてを押しのけてきました。我々の分析では、インドのアクティブウェイトが約100ベーシスポイント上昇すれば、約120億ドルの流入を生み出す可能性があります」と彼らは述べました。

Citiはその資金回帰を米中間選挙と関連付けており、それがさらなるデータセンターモラトリアムの可能性を高めたと述べています。

この乖離は先週の取引ですでに顕在化していました。11月6日までの週、台湾のTAIEXは12.2%下落し、韓国のKOSPIは11.71%下落しました。同じ期間に、Nifty 50は8.58%上昇しました。

海外ファンドはすでにシフトを始めています。Bloombergによると、先週月曜から木曜にかけて、彼らはインド株を正味36億ドル購入しました。

暫定数字では金曜日にさらに15億ドルが示されています。これにより、国際的な買い手は過去最大の週間流入額を記録する見通しです。

インド株式はより高い価格を維持できるか？

収益成長だけでは指標を28,000に押し上げるには不十分です。Citiはまた、Nifty 50の収益に適用する評価倍率を17倍から18倍に引き上げました。

HSBCも楽観論の一部を共有しています。HSBCは、インド株の格付けをニュートラルからオーバーウェイトに引き上げ、収益の回復力とより魅力的なバリュエーションを指摘しました。

「インドは、AI株が支配的なアジア市場において、多様化と低ボラティリティを提供する」とストラテジストは記しました。

Herald van der Linde氏を含むHSBCのストラテジストは、メモでその論点を詳述しました。同行は銀行、工業、消費者裁量企業、保険会社、病院を選好しています。

他の機関はより慎重です。10月、Bernsteinは2026年12月のNifty 50目標を25,000に引き下げ、原油高とサプライチェーン圧力の持続を理由に挙げました。

指標はすでにその水準付近で取引されています。Citi自身も、中東の不安定性、消費減速、雇用に対するAIの影響を主要なリスクとして挙げています。

原油が低水準を維持しAI支出が鈍化すれば、インドはアジアの半導体中心の市場から資本を引き続き惹きつける可能性があります。どちらかが回復すれば、Citiの予測は難しくなります。