Musalem ของ Fed: การขึ้นดอกเบี้ยล่วงหน้าช่วยลดความเสียหายต่อเศรษฐกิจ

ข้อคิดเห็นเหล่านี้จาก Musalem ของ Fed ได้รับการเผยแพร่ผ่านสำนักข่าว:

• การดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นช่วยลดโอกาสที่จะเกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง
• ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง "ในเร็วๆ นี้"
• การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป ทีละขั้นตอน ดีกว่าการดำเนินการที่ฉับพลัน
• การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายกำลังส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น
• อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และไม่น่าจะลดลงได้หากไม่มีการดำเนินการจาก Fed
• ในขณะนี้ ท่าทีเชิงนโยบายของธนาคารกลางคือการผ่อนคลาย (accommodation)
• โดยภาพรวมแล้ว สภาพทางการเงินยังคงอยู่ในลักษณะที่ผ่อนคลาย
• แนวทางที่ดีที่สุดสำหรับ Fed ในขณะนี้คือการสร้างเสถียรภาพราคาขึ้นมาใหม่
• สภาพทางการเงินตึงตัวมากขึ้น แต่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น
• เศรษฐกิจโดยรวมและตลาดแรงงานนั้นแข็งแกร่ง
• ความเสี่ยงยังคงโน้มเอียงไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
• ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อยังคงมีเสถียรภาพ

การประเมินคือว่าข้อคิดเห็นของ Musalem นั้นเป็นแนวเหยี่ยวอย่างไม่ต้องสงสัย ในมุมมองของเขา เงินเฟ้อจะไม่ลดลงได้ด้วยตัวเอง เว้นแต่ Fed จะดำเนินการมากขึ้น และนโยบายยังคงให้การผ่อนคลาย เขาต้องการดำเนินการตั้งแต่เนิ่นๆและในขั้นตอนที่พอเหมาะ ซึ่งช่วยลดอันตรายที่เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจะบีบคั้นอย่างกะทันหันและรุนแรงขึ้น ซึ่งจะสร้างความเสียหายมากขึ้นต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง

สำหรับผู้ร่วมตลาด ประเด็นสำคัญที่ต้องแยกแยะคือ ในมุมมองของเขา อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นนั้นไม่ได้ทำให้สภาวะทางการเงินตึงตัวมากพอ ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและตลาดแรงงานทำให้ Fed มีพื้นที่ในการดำเนินการ และความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่มั่นคงนั้นให้ความสบายใจโดยไม่ได้ลบความจำเป็นในการดำเนินการอีกครั้ง นโยบายโน้มเอียงไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในระยะใกล้ แต่คำถามที่ยังเปิดอยู่คือว่าความคาดหวังนั้นจะเปลี่ยนเป็นคำตัดสินที่เกิดขึ้นจริงได้เร็วเพียงใด