ผู้ขายกดดัน Nasdaq หนักสุด ขณะความกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายด้าน AI เพิ่มขึ้น

หุ้นสหรัฐปรับตัวลง โดยการลดลงมากที่สุดอยู่ในดัชนี Nasdaq เนื่องจากนักลงทุนพิจารณาประมาณการกำไรและต้นทุนของการทำให้วาทกรรมการเติบโตของ AI เป็นจริงอีกครั้ง

• Dow อยู่ที่ 52,172.21 จุด ลดลง 176.04 จุด หรือ 0.34%

• S&P 500 ลดลง 88.50 จุด หรือ 1.15% มาอยู่ที่ 7,631.89

• Nasdaq Composite ร่วงลง 569.26 จุด หรือ 2.17% มาอยู่ที่ 25,615.47

• Russell 2000 ลดลง 18.92 จุด หรือ 0.66% อยู่ที่ 2,840.30

• Nasdaq 100 ลดลง 752.25 จุด หรือ 2.56% มาอยู่ที่ 28,650.25

จุดอ่อนนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในสิ่งที่นักลงทุนพร้อมจะให้รางวัล การเติบโตของ AI ยังคงสำคัญ แต่ตลาดตอนนี้ต้องการความชัดเจนมากขึ้นว่าการเติบโตนั้นมีต้นทุนเท่าไร เมื่อใดที่การใช้จ่ายจะให้ผลตอบแทน และจะมีเงินสดเหลือเท่าไรระหว่างทาง

ทั้ง Amazon และ Intel รายงานผลประกอบการหลังปิดตลาดวานนี้ และต่างทำให้นักลงทุนผิดหวัง ประเด็นต่างกัน แต่รายงานทั้งสองนำเสนอภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกแบบเดียวกันแก่ผู้ซื้อ: แนวโน้มดังกล่าวสนับสนุนราคาหุ้นปัจจุบันหรือไม่?

Amazon: การขยายตัวแข็งแกร่ง แต่ภาระค่าใช้จ่ายสูง

จุดสนใจของ Amazon อยู่ที่รายจ่ายลงทุนและการสร้างเงินสด AWS ยังคงขยายตัวในระดับที่แข็งแกร่ง แต่โครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นเพื่อรองรับอุปสงค์นั้นต้องใช้การลงทุนมหาศาล การใช้จ่ายดังกล่าวกินเงินสดที่ธุรกิจผลิตได้ และการคาดการณ์ยอดขายช่วงเทศกาลที่อ่อนแอลงทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอุปสงค์ของผู้บริโภค

สิ่งที่นักลงทุนมองหาคือเส้นทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจากอุปสงค์ AI สู่การสร้างเงินสดที่ยั่งยืน การเติบโตสำคัญ แต่ต้นทุนที่จะบรรลุการเติบโตก็สำคัญเช่นกัน

ในด้านเทคนิค หุ้นถูกกดลงต่ำกว่าแนวสำคัญสองระดับ: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 243.38 ดอลลาร์ และจุดกึ่งกลาง 50% ของการปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 241.60 ดอลลาร์ หุ้นซื้อขายกันอยู่ที่ประมาณ 233.22 ดอลลาร์

การร่วงลงเหล่านี้ทำลายกราฟและทำให้โซน 241.60–243.38 ดอลลาร์กลายเป็นเพดานสำหรับการดีดกลับใดๆ เพื่อเริ่มซ่อมแซมกราฟ ผู้ซื้อต้องยึดโซนนั้นกลับคืนมา จนกว่าจะเกิดขึ้น การดีดตัวใดๆ จะทำให้หุ้นอยู่ภายใต้ระดับสำคัญเหล่านั้น และผู้ขายยังคงควบคุมสถานการณ์

Intel: รายงานที่ดีเกินคาดไม่คลายความกังวลเรื่องการฟื้นตัว

ประเด็นของ Intel คือการฟื้นตัวจะยั่งยืนหรือไม่ บริษัทรายงานกำไรดีเกินคาด แต่แนวโน้มที่อ่อนแอสำหรับช่วงถัดไปทำให้สปอตไลต์หันไปที่สิ่งที่อยู่ข้างหน้า อุปสงค์พีซีที่อ่อนแอ ข้อจำกัดด้านการผลิต และการใช้จ่ายต่อเนื่องจำนวนมากเป็นอุปสรรคในไตรมาสต่อๆ ไป

การทำกำไรได้เหนือคาดสามารถดึงดูดความสนใจได้ แต่แนวโน้มต่างหากที่เป็นตัวตัดสินว่านักลงทุนจะอยู่กับหุ้นต่อไปหรือไม่

หุ้น Intel ถูกกระทบหนัก ลดลงราว 28.6% มาอยู่ที่ 66 ดอลลาร์ ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน แม้จะลดลงมาก แต่หุ้นยังสูงกว่าระดับสิ้นปีที่ใกล้ 37.50 ดอลลาร์อยู่มาก อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นส่วนใหญ่ที่เคยถึง 142.35 ดอลลาร์ในปีนี้ได้ถูกคืนกลับไปแล้ว

นี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าหุ้นที่มีมูลค่าสูงสามารถเปลี่ยนเป็นเปราะบางได้อย่างรวดเร็วเมื่อประมาณการการเติบโตถูกปรับลดลง

การเทรด AI ตอนนี้เผชิญบททดสอบที่ยากขึ้น

เมื่อมองร่วมกัน ผลประกอบการทั้งสองทำให้สมมติฐานสำคัญที่หนุนการดีดตัวของหุ้นเทคถูกตั้งคำถาม นั่นคืออุปสงค์ AI ที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวสามารถทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อไปได้

อุปสงค์ AI ยังคงแข็งแกร่งได้แม้การลงทุนที่จำเป็นเพื่อรองรับจะกดดันกระแสเงินสดและมาร์จิน เมื่อความคาดหวังสูง นักลงทุนจึงอดทนน้อยลงต่อความไม่แน่นอนว่าผลตอบแทนจะมาเมื่อใดและมากแค่ไหน

ความเสียหายทางเทคนิคกำลังเพิ่มน้ำหนักให้กับความกังวลปัจจัยพื้นฐาน ทั้ง Nasdaq Composite และ Nasdaq 100 เคลื่อนตัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันในช่วงก่อนหน้า ช่องว่างขาลงในวันนี้ทะลุแนวรับเพิ่มเติม ทำให้ฝ่ายขายแข็งแกร่งขึ้น และปล่อยให้ฝ่ายซื้อต้องซ่อมแซมมากขึ้น

Nasdaq Composite: แนวรับที่แตกอีกครั้งชี้ทิศทางลง

Nasdaq Composite รูดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ 26,252 ในการซื้อขายก่อนหน้า และปิดที่ 26,184.72

ดัชนีเปิดด้วยช่องว่างที่ทำให้เคลื่อนตัวต่ำกว่าระดับทางเทคนิคถัดไปที่ 25,831.74 โดยซื้อขายกันที่ 25,615.47 ลดลง 2.17% ในการซื้อขายช่วงแรก

เมื่อแนวรับนั้นพังลง ความสนใจก็หันไปที่โซน 25,035 ซึ่งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่มีแนวโน้มขึ้นและระดับ retracement 38.2% อยู่ใกล้กัน กลุ่มแนวรับนั้นทำให้พื้นที่ดังกล่าวเป็นตัวชี้วัดสำคัญหากความอ่อนแอยังคงอยู่ ผู้ซื้ออาจพยายามปกป้องมัน โดยผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับว่าระดับจะยืนหรือแตก

อะไรจะเปลี่ยนสถานการณ์ก่อนถึงจุดนั้น?

ผู้ซื้อต้องไต่กลับขึ้นไปเหนือ 25,831.74 และยืนให้ได้ก่อน นั่นจะเริ่มทำให้การเคลื่อนไหวขาลงของวันนี้ถูกตั้งคำถาม จากนั้น การกลับขึ้นไปยึดค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันใกล้ 26,252 จึงจะจำเป็นเพื่อช่วงชิงการควบคุมกลับมาได้มากขึ้น

จนกว่าพื้นที่เหล่านั้นจะถูกยึดคืนได้ ความได้เปรียบทางเทคนิคยังคงอยู่กับผู้ขาย

Nasdaq 100: แนวรับเดิมตอนนี้กลายเป็นแนวต้าน

Nasdaq 100 ก็เช่นกัน ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 29,559.71 ในการซื้อขายก่อนหน้า ปิดลดลง 1.38% ที่ 29,402.51

ช่องว่างเปิดตลาดวันนี้ดึงดัชนีลงต่ำกว่าโซนสวิงสำคัญที่ครอบคลุม 28,822 ถึง 28,953 โดยซื้อขายที่ 28,650.25 ลดลง 2.56% ในการซื้อขายช่วงแรก

การพังลงนี้มีความสำคัญเพราะพื้นที่ที่เคยดึงดูดผู้ซื้อกลายเป็นอุปสรรคสำหรับการดีดกลับใดๆ หากดัชนีเคลื่อนกลับไปใกล้แนวรับเดิมนั้นและเจอแรงขาย แนวโน้มเชิงลบก็จะยังคงอยู่

ข้างล่าง เป้าหมายสำคัญแรกคือระดับ retracement 38.2% ของการปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดเดือนเมษายนที่ 28,108 โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่ปรับตัวขึ้นที่ 27,894.40 เป็นลำดับถัดไป

สำหรับฝ่ายขาขึ้น งานเร่งด่วนคือการยึดโซนสวิง 28,822–28,953 กลับคืนมาและสร้างฐานแนวรับเหนือโซนนั้น การทำเช่นนั้นจะทำให้กราฟระยะสั้นมีเสถียรภาพบ้าง เพื่อให้ข้อโต้แย้งที่น่าเชื่อถือมากขึ้นว่าผู้ซื้อกลับมาคุมเกม ดัชนียังต้องไต่ขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันใกล้ 29,559.71

ในตอนนี้ ความกังวลเรื่องผลประกอบการทำให้นักลงทุนมีเหตุผลในการขาย ขณะที่การพังลงทางเทคนิคทำให้ฝ่ายขาลงมีความเชื่อมั่นมากขึ้น เพื่อกลับมาคุมสถานการณ์อีกครั้ง ผู้ซื้อต้องกู้ระดับที่พังลงกลับคืนมา