Alphabet下跌8%，儘管雲端銷售翻倍；支出超過現金流

Alphabet股價在週三的延長交易中下跌7.79%，儘管Google Cloud銷售額達307億美元，是前一年水準的兩倍以上。資本支出也成長超過一倍。

該季度，這家谷歌母公司分配了514億美元用於資料中心和其他資本項目。這筆金額超過了其業務產生的現金，使自由現金流降至負91億美元。

雲端銷售與支出均翻倍

Alphabet的財報顯示總營收成長25%，達1,276億美元。Google Cloud成長103%，利潤率為36.2%，高於一年前的23.7%。

即便如此，主要數字仍未達標。營收略低於分析師預期的1,279.3億美元。營業收入405.8億美元，低於預測的431.6億美元。

資本支出較去年同期成長114%，而營運現金流423億美元不足以支應。

ALPHABET $GOOGL 2026年第三季財報重點

🔹 每股盈餘：2.12美元
🔹 營收：1,276億美元（預估1,282.2億美元）🔴；年增25%
🔹 Google Cloud營收：307億美元（預估291.5億美元）🟢
🔹 搜尋及其他：634億美元（預估649.9億美元）🔴
🔹 YouTube廣告：112億美元（預估114億美元）🔴
🔹 資本支出：514億美元（預估552億美元）🟢

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年10月28日

每股盈餘下降26%至2.12美元，股價收盤後跌至296.81美元，前收盤價為321.89美元。

Alphabet現金缺口擴大，沃什稱利率正對科技業構成壓力

Alphabet的財報出爐數小時後，聯準會（Fed）主席凱文·沃什對一個普遍的市場觀點提出質疑。他懷疑人工智慧能否不受利率上調影響。

*沃什：對利率調升不會影響AI的觀點抱持懷疑態度

— tradfi news (@tradfi) 2026年10月28日

他認為科技綜合體已經受到利率壓力。沃什也指出信用利差擴大——即企業借款相較於美國公債所支付的溢價。

債務成本對Alphabet而言變得更加重要。季度支出超過營運現金91億美元，這個缺口必須透過儲蓄或債務來填補。

大型科技公司已大量使用債券市場。Alphabet及其四家同業合計目前占美國投資級公司債市場的4.8%，高於一年前的2%。

該數據來自韓國銀行（Bank of Korea）一份關於AI融資的報告，由Herald引述。

本月已出現投資者懲罰大量投入AI支出的公司。甲骨文（Oracle）在AI雲端公司CoreWeave發生債券恐慌後，單日下跌近9%。

另一方面，Alphabet在過去12個月仍產生了197億美元的自由現金流。其雲端業務的獲利能力也比一年前更強。

微軟（Microsoft）在同日晚間發布財報，因支出低於預期而上漲。數天前，BeInCrypto表示投資者正面臨大型科技公司的雙輸考驗，無論支出增加或削減都會受到懲罰。