歐元區10月年通膨攀升至4%，對ECB構成壓力，為2023年以來首見

• 歐元區10月整體CPI初值較上年同期為4.0%，與預期相符。
• 上月讀數為3.8%。
• 核心CPI初值也符合預期，較上年同期為2.5%。
• 與上月的2.5%持平。

歐元區10月整體年通膨率達到4%，為2023年9月以來首次達到該水準。此讀數對ECB決策者構成挑戰。

能源價格上漲再次是主因，10月能源通膨較上年同期加速至20.8%。按月來看，能源價格上漲1.4%。

儘管如此，月增情形相當普遍；10月整體指數月增0.4%。食品價格月增0.4%，服務業上漲0.2%。

唯一的好消息是，10月核心年通膨率維持在2.5%不變，與9月的數字相符。然而，ECB不能掉以輕心。服務業通膨依然頑固，年增率從上月的3.2%升至3.3%。

因此，決策者面臨的壓力持續存在，因為通膨有進一步擴大的威脅。能源價格更大幅度且更持久的跳升，提高了外溢至其他類別的風險。這反過來又提高了通膨展望出現第二輪效應的風險。

因此，ECB必須保持警覺，在成長動能放緩、尤其是法國的情況下，面臨艱難的平衡取捨。這樣的情境也提高了停滯性通膨風險，預計這將成為明年的重要議題。