จีนส่งออกเดือนตุลาคมเกินคาด ส่วนนำเข้าพุ่งสูงจนส่วนเกินการค้าลดลง

ตัวเลขการส่งออกของจีนในเดือนตุลาคมออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้น 41.6% ส่งผลให้ส่วนเกินการค้าลดลง ผลงานนี้ช่วยหนุนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและห่วงโซ่อุปทานในเอเชีย หลังจากที่ปรับตัวลดลงในสัปดาห์ก่อน เนื่องจากความต้องการฮาร์ดแวร์ AI ยังคงแข็งแกร่ง การพัฒนาที่สำคัญกว่าคือตัวเลขนำเข้า หากตัวเลขนี้สะท้อนถึงการบริโภคภายในประเทศที่ฟื้นตัว แทนที่จะเป็นเพียงต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ก็จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์และดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งมักจะเคลื่อนไหวตามข้อมูลเศรษฐกิจของจีน ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้น ก็แสดงว่าราคาพลังงานที่พุ่งสูงกำลังทำให้ค่าใช้จ่ายนำเข้าของจีนเพิ่มขึ้น ส่วนเกินการค้าที่แคบลงอาจช่วยลดความตึงเครียดทางการค้าได้เล็กน้อย ก่อนการพบปะระหว่างทรัมป์และสีจิ้นผิง แม้ว่าส่วนเกินการค้าสะสมตั้งแต่ต้นปียังคงอยู่ในระดับสูง

ก่อนหน้านี้

• FedEx เพิ่มเที่ยวบินขนส่งสินค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ สัปดาห์ละ 4 เที่ยว เนื่องจากความต้องการฮาร์ดแวร์ AI ทำให้การขนส่งสินค้าคึกคัก

กิจกรรมการค้าของจีนมีความเข้มข้นทั้งสองทิศทาง โดยฮาร์ดแวร์ AI ยังคงถูกส่งออกไป และการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดก็ทำให้ส่วนเกินการค้าลดลง

สรุป

• การส่งออกของจีนในเดือนตุลาคมเติบโต 35.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 33.5% แต่ต่ำกว่าเดือนกันยายนเล็กน้อยที่ 36.3%
• การนำเข้าเพิ่มขึ้น 41.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 32% และเพิ่มขึ้นจาก 31% ในเดือนกันยายน
• ส่วนเกินการค้าลดลงเหลือประมาณ 1.05 แสนล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.26 แสนล้านดอลลาร์ และลดลงจากประมาณ 1.34 แสนล้านดอลลาร์
• ฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของการส่งออกของจีนในปีนี้
• สาเหตุที่การนำเข้าพุ่งสูงยังไม่ชัดเจนหากไม่มีข้อมูลโดยละเอียด ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นอาจเป็นปัจจัยหนึ่ง

การส่งออกของจีนขยายตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนตุลาคม และการนำเข้าพุ่งสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ส่งผลให้ส่วนเกินการค้ารายเดือนลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการไหลเวียนของการค้ายังคงแข็งแกร่งผิดปกติ การส่งออกเพิ่มขึ้น 35.2% จากปีก่อนหน้าในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าค่ามัธยฐานที่คาดการณ์ไว้ที่ 33.5% จากการสำรวจของรอยเตอร์ แต่ต่ำกว่าเดือนกันยายนเล็กน้อยที่เพิ่มขึ้น 36.3% การนำเข้าพุ่งขึ้น 41.6% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 32% และเร่งตัวขึ้นจาก 31% ในเดือนก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายนำเข้าที่สูงขึ้นทำให้ส่วนเกินการค้าลดลงเหลือประมาณ 1.05 แสนล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.26 แสนล้านดอลลาร์ และลดลงจากประมาณ 1.34 แสนล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน

ข้อมูลการส่งออกเพิ่มหลักฐานว่าแรงผลักดันระดับโลกในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงกระตุ้นความต้องการฮาร์ดแวร์ที่ผลิตในจีน นักเศรษฐศาสตร์ตั้งข้อสังเกตว่าการขนส่งชิ้นส่วน เช่น แผงวงจรพิมพ์ ชิปหน่วยความจำ และเครื่องรับส่งสัญญาณออปติคัล เป็นตัวขับเคลื่อนการส่งออกที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ ตัวเลขเดือนตุลาคมชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าหุ้น AI ของสหรัฐฯ จะปรับตัวลดลงจากความกังวลเกี่ยวกับอัตราการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล นักวิเคราะห์บางรายเคยเตือนว่าคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ที่ลดลงในการสำรวจโรงงานอาจบ่งชี้ถึงวงจรเทคโนโลยีที่อ่อนตัวลง แต่ตัวเลขโดยรวมยังไม่มีสัญญาณดังกล่าว การนำเข้าที่พุ่งสูงนั้นตีความได้ยากกว่าโดยไม่มีรายละเอียดแยกย่อย ราคาน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่สูงขึ้นจะเพิ่มมูลค่าการซื้อของจีน และการนำเข้าชิปและชิ้นส่วนอื่นๆ เพื่อประกอบก็จะเพิ่มยอดรวมเช่นกัน ข้อมูลศุลกากรแบบเต็ม ซึ่งจะเผยแพร่ในภายหลัง ควรเปิดเผยว่าการเพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากราคาหรือปริมาณมากน้อยเพียงใด

ตัวเลขเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อนสำหรับปักกิ่ง หุ้นจีนอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก ทำให้ทางการต้องเพิ่มมาตรการสนับสนุน และคาดว่าการค้าจะเป็นหัวข้อหนึ่งเมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีนพบกันที่การประชุมความร่วมมือทางเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิกในเซินเจิ้นในปลายเดือนนี้ ส่วนเกินการค้าของจีนที่ใหญ่และต่อเนื่องยังเสี่ยงต่อการสร้างความไม่พอใจให้กับคู่ค้า และช่องว่างรายเดือนที่แคบลงอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันดังกล่าวได้เล็กน้อย