Axios報導：盧特尼克據稱阻擋川普最新Nvidia晶片轉運禁令

對Nvidia而言，此情況為本就因董事會調查而動盪的一週增添了更多政策不確定性，並使與中國相關的標題風險持續升高，因為眾議院要求的簡報會即將到來。若執法趨嚴，可能影響經由東南亞第三方買家銷售的訂單，但從公開數據難以估算這類銷售規模。Nvidia是S&P 500指數中權重最大的成分股之一，因此即使多數其他股票上漲，該股的特定衝擊也可能拖累大盤。華爾街在經歷前週AI股拋售後於週一反彈，但Nvidia卻下跌，顯示其自身風險現已部分脫離整體AI交易行情。貝森特與盧特尼克之間明顯的裂痕不僅影響半導體業，也引發市場質疑美國對中國的貿易與出口政策能否始終如一地執行。

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稍早報導：

• Mizuho分析師Klein稱Nvidia「便宜得可笑」，本益比低於10倍，儘管黃仁勳前景不明
• Morgans的Stickley：自1950年以來標普500在每次期中選舉後均上漲，Nvidia看來便宜

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白宮希望阻止Nvidia晶片流入中國，但據報導，負責執法的機構反而是造成延誤的一方。

摘要：

• Axios引述高層消息來源報導，商務部長霍華德·盧特尼克多次拖延針對涉嫌將Nvidia晶片轉運到中國的公司的禁令
• 川普在諮詢伊隆·馬斯克後，於上週四授權這項禁令，為今年第三次
• 在與貝森特、赫格賽斯、格里爾和魯比歐的戰情室會議中，貝森特就盧特尼克所屬部門抵制執行管制一事與其對質
• 報導稱，盧特尼克看似同意，但表示需先請示川普
• 此報導發布前數日，Nvidia董事會剛就執行長黃仁勳遭外國情報行動鎖定的報導展開獨立調查

Axios週三引述高層消息來源報導，美國商務部長霍華德·盧特尼克多次拖延總統唐納·川普對涉嫌將Nvidia AI晶片轉運至中國的公司的禁令。這份報導揭示了政府內部在執行出口管制力度上的分歧，且正值Nvidia自身已面臨來自中國相關的嚴格審查之際。

據Axios報導，川普在諮詢伊隆·馬斯克後，於上週四授權了這項禁令，這是今年第三次。同日，盧特尼克與財政部長史考特·貝森特、國防部長皮特·赫格賽斯、貿易代表傑米森·格里爾以及國務卿馬可·魯比歐在戰情室開會。貝森特就盧特尼克部門抵制執行管制的行為提出質疑。報導指出，盧特尼克看似同意，但表示需先請示川普。

盧特尼克的角色至關重要，因為執法責任在於商務部下屬的工業與安全局（BIS），該局負責核發晶片出口許可證並打擊轉運行為。即使白宮已批准，商務部的延誤仍可能拖慢執法進度。轉運行為通常透過第三方國家的買家進行，這些買家常位於新加坡等東南亞樞紐，再將受限制的晶片轉賣至中國。據路透社報導，BIS在6月採取行動，填補可能讓中國企業的海外部門取得頂級Nvidia處理器的漏洞。

時機對Nvidia相當不利。在11月8日，其董事會在收到執行長黃仁勳成為外國情報行動目標的報導後，展開了獨立調查。調查由獨立董事主導，並有外部法律顧問協助。董事會表示，沒有理由認為國家安全或公司機密受損，且仍對黃仁勳有信心。《紐約時報》報導，新加坡公司Megaspeed在兩年內購買了約48億美元的Nvidia晶片，但未證實該公司有違法行為。在董事會宣布後的首次交易日11月9日，Nvidia股價下跌約4%。

據報導，三位共和黨眾議院委員會主席已要求在11月18日與黃仁勳舉行閉門簡報會。對投資人而言，問題在於盧特尼克的爭議最終會導致更嚴格、更快速的執法，還是達成更低調的妥協。無論如何，華盛頓目前正從多個方向同時檢驗Nvidia的中國風險。

後續日程：

• Nvidia將於11月17日週二美股收盤後發布財報。
• Nvidia將於11月17日週二下午2點太平洋時間（下午5點東部時間，即格林威治標準時間22:00）舉行電話會議，討論截至2026年10月25日的2027財年第三季財務業績。會議前，Nvidia將提供財務長的書面評論。