CPI ไตรมาส 3 ของนิวซีแลนด์คาดไว้ที่ 3.8% ก่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ ที่มีการคาดหมายไว้

คู่สกุลเงิน NZD/USD ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 0.57 ก่อนการประกาศข้อมูล หลังฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดช่วงกลางเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 หากตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปออกมาที่ 3.9% หรือสูงกว่า หรือมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานแข็งแกร่ง ก็มีแนวโน้มที่จะตอกย้ำการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยและหนุนค่าเงินกีวี ตัวเลขที่ประมาณ 3.7% อาจลดการคาดการณ์เหล่านั้นลงเล็กน้อยโดยไม่ทำให้หมดไปโดยสิ้นเชิง เมื่อมองพ้นการประกาศตัวเลขครั้งนี้ไป ปัจจัยสำคัญคือน้ำมันดิบ ด้วยราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและค่าเงินที่อ่อนลง ต้นทุนพลังงานนำเข้าที่สูงขึ้นจึงคาดว่าจะทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อของนิวซีแลนด์และท่าทีการคุมเข้มของ RBNZ ยังมีแนวโน้มสูงขึ้นไปจนถึงสิ้นปี

เงินเฟ้อไตรมาส 3 ของนิวซีแลนด์คาดว่าจะลดลงเพียงชั่วคราว เนื่องจากราคาน้ำมันและค่าเงินกีวีที่อ่อนลงกำลังปูทางให้เกิดการดีดตัวกลับในไตรมาส 4 ซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางยังคงอยู่ในเส้นทางคุมเข้มนโยบายการเงิน

สรุป:

• การประกาศข้อมูล CPI ไตรมาส 3 มีกำหนดเผยแพร่เวลา 10:45 น. ตามเวลาท้องถิ่นเวลลิงตันในวันพฤหัสบดี โดย Statistics NZ
• ค่าคาดการณ์โดยรวมคือเงินเฟ้อรายปีที่ 3.8% ลดลงจาก 4.1% เทียบกับประมาณการของ RBNZ เองที่ 3.9% CPI รายไตรมาสคาดว่าจะอยู่ที่ 0.8% ลดลงจาก 1.5%
• ประมาณการมีช่วงตั้งแต่ 3.7% (Westpac) ถึง 4.0% โดย ANZ คาดที่ 3.8% และ BNZ คาดที่ 3.9%
• การชะลอตัวในไตรมาส 3 ส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยที่ลดลง โดยถูกหักล้างบางส่วนจากอัตราภาษีของสภาท้องถิ่น ต้นทุนก่อสร้าง และอาหารที่สูงขึ้น
• ตลาดสวอปบ่งชี้ความน่าจะเป็นประมาณ 80% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสเป็น 3.00% ในวันที่ 28 ตุลาคม
• ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้งและค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ที่อ่อนลงชี้ให้เห็นถึงการดีดตัวกลับในไตรมาส 4 โดยบางประมาณการอาจสูงถึง 4.7%

จากค่ามัธยฐานของประมาณการจากนักเศรษฐศาสตร์ 16 รายที่ถูกสำรวจโดย Bloomberg CPI ไตรมาส 3 ของนิวซีแลนด์ซึ่งมีกำหนดเปิดเผยโดย Statistics NZ เวลา 10:45 น. ตามเวลาท้องถิ่นเวลลิงตันในวันพฤหัสบดี คาดว่าจะแสดงเงินเฟ้อรายปีที่ชะลอลงเป็น 3.8% จาก 4.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวยังคงสูงกว่าเป้าหมายช่วง 1% ถึง 3% ของ RBNZ อย่างมาก และต่ำกว่าประมาณการ 3.9% ของธนาคารกลางเองจากแถลงการณ์นโยบายการเงินเดือนกันยายนเพียงเล็กน้อย

เมื่อเทียบรายไตรมาส ราคาคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.8% ซึ่งเป็นการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก 1.5% ในไตรมาส 2 และตรงกับประมาณการของ RBNZ พอดี การชะลอตัวนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยที่ลดลงในช่วงไตรมาสดังกล่าว หลังความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทำให้ราคาหน้าปั๊มพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงเดือนมิถุนายน Westpac คำนวณว่าต้นทุนน้ำมันเบนซินและดีเซลที่ลดลงจะหักออกประมาณ 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์จากเงินเฟ้อรายไตรมาส

ช่วงของประมาณการค่อนข้างกว้าง Westpac อยู่ที่ขอบล่างด้วยตัวเลข 3.7% โดยคาดว่าเงินเฟ้อรายไตรมาสจะเพิ่มขึ้น 0.7% เนื่องจากราคาน้ำมันที่อ่อนลงถูกหักล้างด้วยภาษีของสภาท้องถิ่น ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้าง และราคาอาหารที่สูงขึ้น ANZ คาดที่ 3.8% และ BNZ คาดที่ 3.9% ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์อื่นๆ บางรายคาดว่าเงินเฟ้อรายปีจะคงอยู่ที่ 4.0% Westpac ยังคาดว่ามาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงอยู่ในระดับสูง โดยดัชนีบางตัวที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดจะปรับตัวขึ้นสู่ช่วงบนของช่วงเป้าหมายของ RBNZ

การเปิดเผยข้อมูลครั้งนี้เป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญตัวสุดท้ายก่อนการตัดสินใจของ RBNZ ในวันที่ 28 ตุลาคม ในเดือนกันยายน ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราเงินสดทางการเป็น 2.75% และตลาดสวอปสะท้อนความน่าจะเป็นประมาณ 80% ที่จะมีการขึ้นอีก 25 จุดเบสิสเป็น 3.00% ING ระบุว่าคาดว่าจะปรับขึ้น 25 จุดเบสิส เว้นแต่จะมีตัวเลขที่ต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ และแม้แต่ตัวเลขที่สูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อยก็จะทำให้เหตุผลในการปรับอัตราดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปมองว่าการชะลอตัวในไตรมาส 3 นั้นอยู่ได้ไม่นาน การกลับมาของการสู้รบในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันในนิวซีแลนด์ให้กลับขึ้นไปสูงกว่าจุดสูงสุดของเดือนเมษายน ดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับเฉลี่ยที่ RBNZ ตั้งสมมติฐานไว้สำหรับไตรมาส 4 ประมาณ 4% ประมาณการภายในประเทศบางส่วนตอนนี้คาดว่าเงินเฟ้อรายปีจะเร่งตัวขึ้นถึง 4.7% ในไตรมาสเดือนธันวาคม เทียบกับประมาณการ 3.9% ของ RBNZ Paul Conway หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ RBNZ ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านสูงต่อแนวโน้มระยะใกล้จากราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน

ข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานอาจมีความสำคัญพอๆ กับตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไป ANZ ตั้งข้อสังเกตว่า RBNZ จะมองหาหลักฐานว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังส่งผ่านไปยังแรงกดดันด้านราคาในวงกว้าง การตรวจสอบนี้จะมีอิทธิพลไม่เพียงต่อการตัดสินใจในสัปดาห์หน้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทิศทางจนถึงเดือนธันวาคม เมื่อธนาคารมีกำหนดเปิดเผยประมาณการที่ปรับปรุงใหม่อีกครั้ง